列举三个不同的利率期限结构理论，并且比较其异同。

admin2015-07-29 56

问题列举三个不同的利率期限结构理论，并且比较其异同。

选项

答案利率期限结构是指在某一时点上，同一品类的不同期限结构的收益率与到期期限之间的关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向。利率期限结构内容及对比： ①纯预期理论。该理论认为长期债券的收益率等于对应时间内短期债券的平均值，利率期限机构由公众的短期利率预期决定，该理论可以解释不同期限利率同向波动问题，但未能解释债券收益率曲线向上扬的问题。理论假设市场完全统一，不同期限的债券之间完全可替代，购买者没有特殊偏好。 ②市场分割理论。该理论假设各种债券市场相互分割，收益率由各自市场上的债券供求关系决定，不同期限的债券之间完全不可替代，购买者存在特殊偏好，偏好期限短、风险小的债券。该理论解释了债券收益率曲线向上扬的问题，但未能解释不同期限利率同向波动的问题。 ③优先聚集地理论。该理论假设各种债券市场不完全统一，不同期限的债券之间不完全替代，购买者存在偏好，但当不同期限债券收益率发生变化时，替代现象发生。该理论解释了债券收益率曲线向上扬的问题，也解释了不同期限债券同向波动的问题。

解析

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