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D公司是一家上市公司,其股票于2017年8月1日的收盘价为每股40元。某券商以该股票为标的资产的发行看涨期权,执行价格为42元,到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利,3个月以后股价有2种变动的可能:上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利
D公司是一家上市公司,其股票于2017年8月1日的收盘价为每股40元。某券商以该股票为标的资产的发行看涨期权,执行价格为42元,到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利,3个月以后股价有2种变动的可能:上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利
admin
2019-02-19
47
问题
D公司是一家上市公司,其股票于2017年8月1日的收盘价为每股40元。某券商以该股票为标的资产的发行看涨期权,执行价格为42元,到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利,3个月以后股价有2种变动的可能:上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4%(年名义利率)。
利用风险中性原理,计算D公司股价的上行概率和下行概率,以及看涨期权的价值。
选项
答案
设股权上行的概率为x,则股价下行的概率为(1-x)。 3个月后,股价上行幅度=(46-40)÷40=15%,下行幅度=(40-30)÷40=25% 根据风险中性原理,x×15%+(1-x)×(-25%)=4%×3/12 解得x=0.65,所以股价上行的概率为65%,下行的概率为35%。 而C
u
=46-42=4元,C
d
=0元。则看涨期权现值为: C
0
=[*]=2.57元
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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