Alpha集团公司与Beta集团公司除了资本结构外的其他条件都完全一样。Alpha公司足一家全权益公司，发行在外的股份数为10000股，目前协股价格为20美元。Beta公司在资本结构中运用了杠杆。Beta公司的负债为50000美元，其债务资本成本为12％。

admin2020-05-12 45

问题 Alpha集团公司与Beta集团公司除了资本结构外的其他条件都完全一样。Alpha公司足一家全权益公司，发行在外的股份数为10000股，目前协股价格为20美元。Beta公司在资本结构中运用了杠杆。Beta公司的负债为50000美元，其债务资本成本为12％。每家公司预计能永续获得55000美元的息前利润。两家公司都不付税。假定每名投资者每年可以以12％的利率借入资金。
Beta公司的价值是多少?

选项

答案MM命题Ⅰ表明在无税的情况下，有杠杆公司的价值等于其他条件相同的无杠杆公司的价值。由于Beta集团公司与Alpha集团公司除了资本结构外的其他条件都完全一样，因此，这两个公司的价值是一样的，即Beta集团的价值为200000美元。

解析

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