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ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。 有关信息如下: (1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%; (2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为
ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。 有关信息如下: (1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%; (2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为
admin
2019-04-25
31
问题
ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。
有关信息如下:
(1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%;
(2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的4%;
(3)公司普通股面值为1元,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元,预计每股收益增长率维持7%,并保持25%的股利支付率;
(4)公司当前(本年)的资本结构为:
银行借款 150万元
长期债券 650万元
普通股400万元
保留盈余420万元
(5)公司所得税率为40%;
(6)公司普通股的β值为1.1;
(7)当前国债的收益率为5.5%,市场上普通股平均收益率为13.5%。
要求:
分别使用股票股利估价模型(评价法)和资本资产定价模型估计内部股权资本成本,并计算两种结果的平均值作为内部股权成本。
选项
答案
①股票股利估价模型:[*] 代入数据得:[*] ②资本资产定价模型:K
c
=R
F
+β(K
m
-R
F
)代入数据得:K
c
=5.5%+1.1×(13.5%-5.5%)=14.3%内部股权成本=[*]=13.83%
解析
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资产评估硕士(资产评估专业基础)题库专业硕士分类
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