某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则( )。

admin2019-11-30 7

问题某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则( )。

选项 A、销售净利率高于行业
B、资产周转率高于行业
C、股本乘数高于行业
D、债务成本高于行业
E、资本成本高于行业

答案E

解析根据杜邦恒等式，可知：净收益与股本之比(ROE)=销售净利率×资产周转率×权益乘数，净收益与股本之比(ROE)=净收益与资产之比(ROA)×权益乘数。
由题干可知，该公司的ROA高于行业水平，ROE低于行业水平，由此可以推断出该公司的权益乘数(即股本乘数)应当要低于行业水平，销售净利率和资产周转率与行业水平之间的关系无法推断出。因此，ABC选项错误。选项D，公司的债务成本与ROA、ROE无关。选项E，由于该公司的权益乘数小于行业水平，由此可以推断出该公司的负债率低于行业水平，在含税的MM定理下，公司的债务可以产生税盾进而降低资本成本，因此，该公司的资本成本高于行业水平。

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