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  3. A公司是一家上市公司，该公司2007年和2008年的主要财务数据如下表所示(单位：万元)： 假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加。 要求： (1)计算该公司2007年和2008年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、收益留存率、可持续

A公司是一家上市公司，该公司2007年和2008年的主要财务数据如下表所示(单位：万元)： 假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加。 要求： (1)计算该公司2007年和2008年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、收益留存率、可持续

admin2019-04-24  84
问题 A公司是一家上市公司，该公司2007年和2008年的主要财务数据如下表所示(单位：万元)：

  假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加。
  要求：
  (1)计算该公司2007年和2008年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、收益留存率、可持续增长率和权益净利率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填人给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。

  (2)分析2008年与2007年相比权益净利率的变化及原因。
  (3)若2009年公司销售增长率为50％，针对以下互不相干的予以回答：
  ①公司保持经营效率和股利支付率不变，并且2009年不打算从外部增发股票，要求进行2009年超常增长的资金来源分析，并计算2009年资产负债率、权益净利率和可持续增长率；
  ②公司保持销售净利率和财务政策不变，并且2009年不打算从外部增发股票，要求进行2009年超常增长的资金来源分析，并计算2009年的资产周转率、权益净利率和可持续增长率；
  ③公司保持经营效率和资本结构不变，并且2009年不打算从外部增发股票，要求进行2009年超常增长的资金来源分析，并计算2009年股利支付率、权益净利率和可持续增长率；
  ④公司保持资产周转率和财务政策不变，并且2009年不打算从外部增发股票，要求进行2009年超常增长的资金来源分析，并计算2009年销售净利率、权益净利率和可持续增长率；
  ⑤公司保持经营效率和财务政策不变，要求进行2009年超常增长的资金来源分析，并计算2009年应从外部增发的股票、权益净利率和可持续增长率。
选项
答案(1)[*] (2)2008年与2007年相比权益净利率下降，原因在于资产周转率下降以及权益乘数下降。 (3)①2009年超常增长资金来源分析(单位：万元) [*] 超常增长额外所需要的资金来源为300万元，主要靠额外增加负债270万解决，其余30万来自超常增长本身引起的留存收益的增加。 2009年资产负债率=750÷1500=50％ 2009年权益净利率=1．500×20％／750=40％ 2009年可持续增长率：[*]=25％ ②2009年超常增长资金来源分析(销售净利率不变)(单位：万元) [*] 超常增长额外所需要的资金来源为50万元，其中30万来自超常增长本身引起的留存收益的增加，其余靠额外增加负债20万解决。 2009年资产周转率=1500÷1250=1．2 2009年权益净利率=1500×20％／750=40％ 2009年可持续增长率=[*]=25％ ③2009年超常增长资金来源分析(改变股利支付率) [*] 超常增长额外所需要的资金来源为300万元，其中180万来自超常增长本身引起的留存收益的增加，其余靠额外增加负债120万解决。 增加的所有者权益=900—600=300(万元) 增加的权益=销售收入×销售净利率×(1—股利支付率) 300=1500~20％×(1—股利支付率)，股利支付率=0 2009年权益净利率=1500×20％／900=33．33％ ④2009年超常增长资金来源分析(改变销售净利率) [*] 超常增长额外所需要的资金来源为300万元，其中180万来自超常增长本身引起的留存收益的增加，其余靠额外增加负债120万解决。 增加的所有者权益=900—600=300(万元) 增加的权益=销售收入×销售净利率×(1—股利支付率) 300：1500~销售净利率×(1—50％) 销售净利率=40％ 2009年权益净利率=1 500×40％／900=66．67％ ⑤2009年超常增长资金来源分析(资产周转率和权益乘数不变) [*] 超常增长额外所需要的资金来源为300万元，其中180万来自超常增长本身引起的留存收益的增加，其余靠额外增加负债120万解决。 增加的所有者权益=900—600=300(万元) 增加的留存收益=1500×20％×50％=150(万元) 需从外部增加发行的股票=300—150=150(万元)。
解析
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