2. 考研
  3. A公司是一家无杠杆企业，预计公司未来每年产生的息税前利润为15．2万元，且现金流量是永续性的，公司的全权益资本成本为20％。现在，公司计划借款50万元进行资本结构的调整，调整后的负债权益比将变为3．2，并一直保持下去。假设借款利率为10％，公司所得税率为4

A公司是一家无杠杆企业，预计公司未来每年产生的息税前利润为15．2万元，且现金流量是永续性的，公司的全权益资本成本为20％。现在，公司计划借款50万元进行资本结构的调整，调整后的负债权益比将变为3．2，并一直保持下去。假设借款利率为10％，公司所得税率为4

admin2019-08-12  51
问题 A公司是一家无杠杆企业，预计公司未来每年产生的息税前利润为15．2万元，且现金流量是永续性的，公司的全权益资本成本为20％。现在，公司计划借款50万元进行资本结构的调整，调整后的负债权益比将变为3．2，并一直保持下去。假设借款利率为10％，公司所得税率为40％，运用FTE法计算该公司新的价值。
选项
答案(1)计算公司的权益资本成本rS rS=r0+[*]×(1－TC)×(R0－RB)=20％+3．2×(1－0．4)×(20％－10％)=39．2％ (2)确定权益现金流量 LCF=(EBIT－rB×B)×(1－TC)=(15．2－0．1×50)×(1－0．4)=6．12万元 (3)计算权益价值 [*] (4)计算公司价值 V=S+B=15．6+50=65．6万元
解析
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