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A公司是一家无杠杆企业，预计公司未来每年产生的息税前利润为15．2万元，且现金流量是永续性的，公司的全权益资本成本为20％。现在，公司计划借款50万元进行资本结构的调整，调整后的负债权益比将变为3．2，并一直保持下去。假设借款利率为10％，公司所得税率为4
A公司是一家无杠杆企业，预计公司未来每年产生的息税前利润为15．2万元，且现金流量是永续性的，公司的全权益资本成本为20％。现在，公司计划借款50万元进行资本结构的调整，调整后的负债权益比将变为3．2，并一直保持下去。假设借款利率为10％，公司所得税率为4
admin
2019-08-12
88
问题
A公司是一家无杠杆企业，预计公司未来每年产生的息税前利润为15．2万元，且现金流量是永续性的，公司的全权益资本成本为20％。现在，公司计划借款50万元进行资本结构的调整，调整后的负债权益比将变为3．2，并一直保持下去。假设借款利率为10％，公司所得税率为40％，运用FTE法计算该公司新的价值。
选项
答案
(1)计算公司的权益资本成本r
S
r
S
=r
0
+[*]×(1－T
C
)×(R
0
－R
B
)=20％+3．2×(1－0．4)×(20％－10％)=39．2％ (2)确定权益现金流量 LCF=(EBIT－r
B
×B)×(1－T
C
)=(15．2－0．1×50)×(1－0．4)=6．12万元 (3)计算权益价值 [*] (4)计算公司价值 V=S+B=15．6+50=65．6万元
解析
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金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类
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金融硕士（金融学综合）
专业硕士
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