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A公司是一家无杠杆企业,预计公司未来每年产生的息税前利润为15.2万元,且现金流量是永续性的,公司的全权益资本成本为20%。现在,公司计划借款50万元进行资本结构的调整,调整后的负债权益比将变为3.2,并一直保持下去。假设借款利率为10%,公司所得税率为4
A公司是一家无杠杆企业,预计公司未来每年产生的息税前利润为15.2万元,且现金流量是永续性的,公司的全权益资本成本为20%。现在,公司计划借款50万元进行资本结构的调整,调整后的负债权益比将变为3.2,并一直保持下去。假设借款利率为10%,公司所得税率为4
admin
2019-08-12
93
问题
A公司是一家无杠杆企业,预计公司未来每年产生的息税前利润为15.2万元,且现金流量是永续性的,公司的全权益资本成本为20%。现在,公司计划借款50万元进行资本结构的调整,调整后的负债权益比将变为3.2,并一直保持下去。假设借款利率为10%,公司所得税率为40%,运用FTE法计算该公司新的价值。
选项
答案
(1)计算公司的权益资本成本r
S
r
S
=r
0
+[*]×(1-T
C
)×(R
0
-R
B
)=20%+3.2×(1-0.4)×(20%-10%)=39.2% (2)确定权益现金流量 LCF=(EBIT-r
B
×B)×(1-T
C
)=(15.2-0.1×50)×(1-0.4)=6.12万元 (3)计算权益价值 [*] (4)计算公司价值 V=S+B=15.6+50=65.6万元
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
专业硕士
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