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  3. 假设ABC公司的股票现在的市价为30元。有1份以该股票为标的资产的看 涨期权，执行价格为30．5元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升35％，或者下降20％。无风险报酬率为每年4％。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借人

假设ABC公司的股票现在的市价为30元。有1份以该股票为标的资产的看 涨期权，执行价格为30．5元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升35％，或者下降20％。无风险报酬率为每年4％。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借人

admin2018-04-27  30
问题 假设ABC公司的股票现在的市价为30元。有1份以该股票为标的资产的看
涨期权，执行价格为30．5元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升35％，或者下降20％。无风险报酬率为每年4％。拟利用复制原理，建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借人必要的款项，使得该组合6个月后的价值与购进该看涨期权相等。
要求：
计算利用复制原理所建组合中借款的数额为多少?
选项
答案借款数额=(到期日下行股价×套期保值比率股价下行时期权到期日价值)／(1+持有期无风险报酬率)=(24×0．61-0)／(1+2％)=14．35(元)。
解析
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