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F公司拟投资一个新产品,有关资料如下: (1)预计该项目需要固定资产投资1800万元,可以持续5年,预计每年付现的固定成本为100万元,变动成本450元/件。固定资产折旧采用直线法,折旧年限为5年,估计净残值 为100万元,税法规定的净残值为0。预计各年销
F公司拟投资一个新产品,有关资料如下: (1)预计该项目需要固定资产投资1800万元,可以持续5年,预计每年付现的固定成本为100万元,变动成本450元/件。固定资产折旧采用直线法,折旧年限为5年,估计净残值 为100万元,税法规定的净残值为0。预计各年销
admin
2019-08-08
105
问题
F公司拟投资一个新产品,有关资料如下:
(1)预计该项目需要固定资产投资1800万元,可以持续5年,预计每年付现的固定成本为100万元,变动成本450元/件。固定资产折旧采用直线法,折旧年限为5年,估计净残值
为100万元,税法规定的净残值为0。预计各年销售量为9万件,销售价格为600元/件。
生产部门估计需要450万元的营运资本投资,可以在期末全额回收。
(2)F公司为上市公司,F公司的贝塔系数为1.1,原有资本结构的资产负债率为30%。预计新产品投产后公司的经营风险没有变化,但目标资本调整为资产负债率50%。
(3)F公司的税后债务资本成本为8%。
(4)无风险资产报酬率为3.3%,市场组合的必要报酬率为9.3%,所得税税率为25%。
已知:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,100%,5)=0.6209
要求:
利用敏感分析法确定净现值对单价的敏感系数。
选项
答案
假设单价上涨10% 第0年现金净流量=(一1800+450)=-2250(万元) 第1~5年营业现金毛流量=9×600×(1+10%)X(1—25%)一(9×450+100)×(1—25%)+360 ×25%=1432.5(万元) 第5年末回收流量=450+100-(100-0)×25%=525(万元) 净现值=1432.5×(P/A,10%,5)+525×(P/F,10%,5)一2250 =1432.5×3.7908+525×0.6209-2250 =3506.29(万元) 单价的敏感系数=净现值变动百分比/单价变动百分比 =[(3506.29—1971.02)/1971.02]/10"% =7.79
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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