甲公司主营电池生产业务,现已研发出一种新型锂电池产品,准备投向市场。为了评价该锂电池项目,需要对其资本成本进行估计。有关资料如下: (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资,税前债务资本成本预计为7:11%。 (2)

admin2015-08-16  33

问题 甲公司主营电池生产业务,现已研发出一种新型锂电池产品,准备投向市场。为了评价该锂电池项目,需要对其资本成本进行估计。有关资料如下:
    (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资,税前债务资本成本预计为7:11%。
    (2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元,票面利率6%,每年付息一次,到期一次归还本金,当前市价为1180元,马上就到付息日。
    (3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司,乙公司的资本结构(负债/权益)为40/60,股东权益的β系数为1.5;丙公司的资本结构(负债/权益)为50/50,股东权益的β系数为1.54。证券市场线斜率为6.05%。
    (4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。
    已知:(P/A,5%,10)=7.7217,(P/F,5%,10)=0.6139,(P/A,4%,10)= 8.1109,(P/F,4%,10)=0.6756,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/A,10%,4)= 3.1699,(P/F,12%,1)=0.8929,(P/A,12%,4)=3.0373
    要求:
计算该锂电池项目的权益资本成本

选项

答案锂电池项目的权益 =0.94×[1+(1-25%)×30/70]=1.24 锂电池项目的权益资本成本 =4.50%+1.24×6.05%=12%

解析
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