简述残差分析法的基本内容。

admin2014-01-21 169

问题简述残差分析法的基本内容。

选项

答案残差分析法的基本内容如下：假定市场上出现了某股票利好的消息(例如，送配股和每股收益大幅度增长)，并且假定半强形式有效市场假设成立。那么，市场上可能会出现以下两种情况：第一种，如果这一利好消息出乎投资者的预期，那么，该股票的价格在该消息公布之前不会发生大的波动，投资的收益率也只是正常的收益率；在消息公布的那一天，该股票的价格一次性上涨，带来了正的超常收益率；从公布的第二天起，股票价格重新恢复稳定，投资的收益率也回复到正常收益率水平。第二种，如果利好消息在投资者预料之中，并且投资者对这一利好消息的预期是逐渐形成的，那么，该股票的价格在消息公布之前就会逐渐走高，获得超常的收益率，由于消息已经被市场完全消化，所以，在消息正式公布那一天，股票价格不会由于消息的因素而发生波动(即使有，波动的幅度也非常小)；从公布的第二天起，股票的价格趋于稳定。反之，如果半强形式有效市场假设不成立，并且这一利好消息出乎投资者的预料，那么，股票的价格在消息公布之前不会出现大的波动，超常收益率也接近于零；在消息公布的这一天，部分精明的投资者迅速买入该股票并获得超常收益率；之后，其他投资者逐渐认识到这一利好消息并跟着买入，将该股票的价格进一步拉高，带动超常收益率逐步走高。

解析

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简述残差分析法的基本内容。

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