在对上市公司X的估值过程中，你需要合理估计X的权益贝塔。根据过去两年的数据得到的回归结果是权益贝塔值为1．2。在此期间，X公司一直保持25％的负债权益比率，并在化工和钢铁两个行业从事经营活动。但是由于钢铁行业的不景气，X公司在上个月将其钢铁业务进行了剥离，

admin2015-07-29 31

问题在对上市公司X的估值过程中，你需要合理估计X的权益贝塔。根据过去两年的数据得到的回归结果是权益贝塔值为1．2。在此期间，X公司一直保持25％的负债权益比率，并在化工和钢铁两个行业从事经营活动。但是由于钢铁行业的不景气，X公司在上个月将其钢铁业务进行了剥离，并将出售钢铁业务所得用于偿还债务和回购股票。因此，你对能否使用基于历史数据得到的权益贝塔产生了怀疑。
假设公司将出售钢铁业务所得三分之一用于偿还债务，三分之二用于回购股票。请计算X公司业务重组后的权益贝塔。

选项

答案公司原负债权益比率为25％，即[*]，公司将出售钢铁业务所得[*]用于偿还债务．则债务减少0．1V，[*]用于回购股票，则权益减少0．2V，又因为债务的减少带来税盾的减少，因此，权益共减少0．2V+0．1V×0．25=0．225V，因此，新债务价值=0．2V－0．1V=0．1V，新权益价值减少0．8V－0．225V=0．575V，则新的负债权益比为[*]。因此，公司重组后的权益贝塔为： β_U化工+[*]×(1－t)×β_U化工=1．24。

解析

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根据可贷资金理论，以下因素的变动会导致债券需求曲线向右移动的是()。

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文明执勤的要点是：谦虚谨慎，(　　)，礼貌待人，(　　)。

某日张某带着2岁的侄子出去玩，不料因照顾不慎小孩跌入沼气池，张某因为嫌脏不愿下池救援，致使其侄子死亡。张某的行为()。

CIER指数用来反映就业市场景气程度，其计算方法是：CIER指数=市场招聘需求人数/市场求职申请人数。根据有关机构发布的数据，2018年第一季度CIER指数为1.91，第二季度为1.88，第三季度为1.97，第四季度为2.38。201

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假定一份期货合约，其标的股票不支付红利，现价为150美元，期货一年后到期。(1)如果国库券利率为6%，期货价格是多少?(2)如果合约期限是三年，期货价格又是多少?(3)如果利率为8%，且合约期限是三年呢?(4)简述期货交易和

根据鲍莫尔模型，以下变量与最适度现金存货余额成正比例关系的是()。

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下列各项中，与普通年金终值系数互为倒数的是()。

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文明执勤的要点是：谦虚谨慎，( )，礼貌待人，( )。

某日张某带着2岁的侄子出去玩，不料因照顾不慎小孩跌入沼气池，张某因为嫌脏不愿下池救援，致使其侄子死亡。张某的行为()。

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文明执勤的要点是：谦虚谨慎，(　　)，礼貌待人，(　　)。