资料：某公司2002年、2003年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：要求：(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的资产负债表数据均使用期末数；一年按360天计算)： (1) 净资产收益率变动分析：确定净资产收益率变动的差

admin2009-04-20 55

问题资料：
某公司2002年、2003年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：

要求：(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的资产负债表数据均使用期末数；一年按360天计算)：
(1) 净资产收益率变动分析：确定净资产收益率变动的差额，按顺序计算确定总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率的影响；
(2) 总资产净利率变动分析：确定总资产净利率变动的差额，按顺序计算确定总资产周转率和主营业务净利率变动对总资产净利率的影响；
(3) 假设2004年保持2003年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率和资金结构 (有息负债和股东权益)不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。
各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税率均为30%。企业的融资政策是：权益资金的筹集优先选择利润留存，然后考虑增发普通股，剩余利润全部派发股利；债务资金的筹集选择长期借款，长期借款的年利率继续保持5.4%不变，计息方式不变。计算2004年的下列数据：
①年末长期借款和股东权益；
②利息费用、净利润和当年应派发的股利；
③年末未分配利润和年末股本。

选项

答案[*] 两因素变动影响之和=-3%+(-3%)=-6% (3) 销售收入增长率=(30000-10000)/10000=200% ①年末长期借款和股东权益：年末股东权益=年末长期借款=90000×50%=45000(万元) ②利息费用、净利润和当年应派发的股利：利息费用=45000×5.4%=2430(万元) 净利润=(息税前营业利润-利息)(1-所得税税率) =[(1800+810)(1+200%)-2430](1-30%) =3780(万元) 应增发普通股=股东权益增加额-净利润=(45000-15000)-3780=26220(万元) ③年末未分配利润和年末股本。年末未分配利润=年初未分配利润+净利润-股利=1500+3780-0=5280(万元) 年末股本=年末股东权益-年末未分配利润=45000-5280=39720(万元) 或：年末股本=年初股本+增发的新股=13500+26220=39720(万元)。

解析

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