首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
请阐述有效市场的概念及其基本假定。
请阐述有效市场的概念及其基本假定。
admin
2014-01-21
80
问题
请阐述有效市场的概念及其基本假定。
选项
答案
有效市场市值证券价格能够根据新信息的出现而迅速进行调整的市场,即现行的证券价格能够反应有关证券的全部信息。效率市场的特征主要有: (1)证券价格能快速、准确地对新信息做出反应。 (2)证券价格任何系统性范式只能与随时间改变的利率和风险溢价有关。 (3)任何交易(投资)策略都无法取得超额利润. (4)专业投资者的投资业绩与个人投资者应该是无差异的。 效率市场假说,建立在三个强度渐次减弱的假定之上的: 假定一:投资者是理性的,因而可以理性地评估证券的价值。这个假定是最强的假定。 如果投资者是理性的,他们认为每种证券的价值等于其未来的现金流按能反映其风险特征的贴现率贴现后的净现值,即内在价值。当投资者获得有关证券内在价值的信息时,他们就会立即做出反映,买进价格低于内在价值的证券,卖出价格高于内在价值的证券,从而使证券价格迅速调整到与新的净现值相等的新水平。投资者的理性意味着不可能赚取经过风险调整的超额收益率。因此,完全理性的投资者构成的竞争性市场必然是效率市场。 假定二:虽然部分投资者是非理性的,但他们的交易是随机的,这些交易会相互抵消,因此不会影响价格。这是较弱的假定。效率市场假说的支持者认为,投资者非理性并不能作为否定效率市场的证据。他们认为,即使投资者是非理性的,在很多情况下市场仍可能是理性的。例如,只要非理性的投资者是随机交易的,这些投资者数量很多,他们的交易策略是不相关的,那么他们的交易就可能互相抵消,从而不会影响市场效率。这种论点主要依赖于非理性投资者投资策略的互不相关性。 假定三:虽然非理性投资者的交易行为具有相关性,但理性套利者的套利行为可以消除这些非理性投资者对价格的影响,这是最弱的假定。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/6oFi777K
本试题收录于:
经济学基础(金融)801题库学硕统考专业分类
0
经济学基础(金融)801
学硕统考专业
相关试题推荐
假定两种有如下特征的企业发行的债券都平价售出。不考虑信用水平,找出4个能说叫ABC债券息票率较低的原因,并说明理由。
请简述欧洲主权债务危机发生的原因和解决方法,并结合我国情况分析若中国加入亚元区对中国的利弊。
双头垄断企业的成本函数分别为:c1=20q1,c2=2q22,市场需求曲线为p=400—2q,其中q=q1+q2。(1)求出古诺均衡情况下的产量、价格和利润,求出各自的反应函数和等利润曲线,请图示均衡点。(2)求出斯塔克伯格均衡情况下的产量、价格和利润
诺市场上的寡头有n个,按固定边际成本c产生,需求曲线p=a-Q,行为总产量为Q。(1)所有厂商独立生产时的均衡产量及利润;(2)n个厂商中有m-1,个厂商合并,此时厂商的均衡产量及利润:(3)试说明合并外的企业可获得利润。
作为货币的货币和作为资本的货币有何联系与区别?
对出租车实行执照控制的城市,出租车司机即使使用自己的汽车运营,或须向他人购买执照,或须向执照拥有者支付一定的租金。请说明:(1)什么因素决定执照费(或租金)?(2)执照控制会使谁获益,准蒙受损失?
消费x,y两种商品,收入m,x的需求为x(Px,Py,m)=2m/5Px,m=1000元,Px=5元,Py=20元。如果商品x的价格下降为Px’=4,则:(1)计算在价格变化前后对商品x的需求.(2)假如价格变化后,收入也变化,使价格变
请阐述利用方差法衡量风险所存在的缺陷。
已知某资产在未来一段时间的收益率及其相应的概率分布,计算该资产的预期收益率与标准差。
随机试题
除重大疾病等保险外,绝大多数健康保险尤其是医疗费用保险通常为()
企业战略控制的基本要素包括()。
学生操行评定的主要负责人是()。
在教学过程中要尽量从教师提出问题过渡到学生质疑和互动提问,这有助于培养学生解决问题的能力。()
茅盾,原名沈德鸿,字雁冰,1950年获“人民艺术家”称号。()
随着手机的普及,短信文化正呈现蓬勃发展、______的态势,对广大群众和社会生活的方方面面产生了深远而广泛的影响,我们决不能单纯地将手机短信看成一种信息沟通______和游戏娱乐______。填入划横线部分最恰当的一项是:
ln3
下述关于数据库系统的叙述中正确的是______。
TheUseofDramaTextsintheLanguageClassroomI.【T1】______ofdrama【T1】______A.Theteacherbeingabletorealize"reality"
Inatimenotsolongagoorfaraway,eatingfamilydinner,connectingwithyourspouseaftertuckingthechildrenintobedor
最新回复
(
0
)