请阐述有效市场的概念及其基本假定。

admin2014-01-21 102

问题请阐述有效市场的概念及其基本假定。

选项

答案有效市场市值证券价格能够根据新信息的出现而迅速进行调整的市场，即现行的证券价格能够反应有关证券的全部信息。效率市场的特征主要有： (1)证券价格能快速、准确地对新信息做出反应。 (2)证券价格任何系统性范式只能与随时间改变的利率和风险溢价有关。 (3)任何交易(投资)策略都无法取得超额利润． (4)专业投资者的投资业绩与个人投资者应该是无差异的。效率市场假说，建立在三个强度渐次减弱的假定之上的：假定一：投资者是理性的，因而可以理性地评估证券的价值。这个假定是最强的假定。如果投资者是理性的，他们认为每种证券的价值等于其未来的现金流按能反映其风险特征的贴现率贴现后的净现值，即内在价值。当投资者获得有关证券内在价值的信息时，他们就会立即做出反映，买进价格低于内在价值的证券，卖出价格高于内在价值的证券，从而使证券价格迅速调整到与新的净现值相等的新水平。投资者的理性意味着不可能赚取经过风险调整的超额收益率。因此，完全理性的投资者构成的竞争性市场必然是效率市场。假定二：虽然部分投资者是非理性的，但他们的交易是随机的，这些交易会相互抵消，因此不会影响价格。这是较弱的假定。效率市场假说的支持者认为，投资者非理性并不能作为否定效率市场的证据。他们认为，即使投资者是非理性的，在很多情况下市场仍可能是理性的。例如，只要非理性的投资者是随机交易的，这些投资者数量很多，他们的交易策略是不相关的，那么他们的交易就可能互相抵消，从而不会影响市场效率。这种论点主要依赖于非理性投资者投资策略的互不相关性。假定三：虽然非理性投资者的交易行为具有相关性，但理性套利者的套利行为可以消除这些非理性投资者对价格的影响，这是最弱的假定。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/6oFi777K

本试题收录于：经济学基础（金融）801题库学硕统考专业分类

经济学基础（金融）801

学硕统考专业

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

请阐述有效市场的概念及其基本假定。

经济学基础（金融）801

学硕统考专业

完全竞争市场上，目前存在3家生产相同产品的企业，q示各企业的产量。各企业的生产成本函数如下所示：企业1的短期生产成本函数为：C1(q)=18+2q2+20q企业2的短期生产成本函数为：C2(q)=25+q2企业3的短期生产成本

为什么说哈罗德．多马模型的均衡条件类似于刀刃上的平衡?

假设某期货市场初始保证金要求为20000美元，维持保证金比率为20％。投资者卖空IBM公司股票500股，每股现价为120美元，一个月后股价涨至135美元时，那么该投资者()。

假设10年期的息票债券面值1000元，息票率5％(每半年支付一次)，现货价格为800元。假设6个月期和12个月期的无风险年利率分别为6％和8％，请问该证券1年期远期合约的价格为多少?(已知远期合约有效期内标的债券支付两次利息)

简述主板市场与创业板市场的主要区别。

某债券面值为1000美元，每半年付息一次，五年到期，息票率为8％(年利率)，如果到期收益率为6％(年利率)，该债券的价格为()。

婴幼儿衣服以柔软、宽大，内衣用纯棉布制品，最好不用扣子。()

卫生行政责任

关于建设工程项目投资控制,说法正确的是()。

证券公司解聘合规负责人，应当有正当理由，并自解聘之日起()个工作日内将解聘的事实和理由书面报告国务院i丑：券监督管理机构。

关于契约型基金，下列说法正确的是(　　)。

甲国一段时间内国际收支平衡表如下：甲国政府向国外提供50万美元的粮食补助，下列会计分录正确的是()。

个人独资企业的投资人在申请企业设立登记时，明确以其家庭共有财产作为个人出资的，应当依法以家庭共有财产对企业债务承担无限责任。()

关系数据库管理系统中所谓的关系是指()。

Mostworthwhilecareersrequiresomekindofspecializedtraining.Ideally,therefore,thechoiceofan【C1】______shouldbemade

请阐述有效市场的概念及其基本假定。

经济学基础（金融）801

学硕统考专业

完全竞争市场上，目前存在3家生产相同产品的企业，q示各企业的产量。各企业的生产成本函数如下所示：企业1的短期生产成本函数为：C1(q)=18+2q2+20q企业2的短期生产成本函数为：C2(q)=25+q2企业3的短期生产成本

为什么说哈罗德．多马模型的均衡条件类似于刀刃上的平衡?

假设某期货市场初始保证金要求为20000美元，维持保证金比率为20％。投资者卖空IBM公司股票500股，每股现价为120美元，一个月后股价涨至135美元时，那么该投资者()。

假设10年期的息票债券面值1000元，息票率5％(每半年支付一次)，现货价格为800元。假设6个月期和12个月期的无风险年利率分别为6％和8％，请问该证券1年期远期合约的价格为多少?(已知远期合约有效期内标的债券支付两次利息)

简述主板市场与创业板市场的主要区别。

某债券面值为1000美元，每半年付息一次，五年到期，息票率为8％(年利率)，如果到期收益率为6％(年利率)，该债券的价格为()。

婴幼儿衣服以柔软、宽大，内衣用纯棉布制品，最好不用扣子。()

卫生行政责任

关于建设工程项目投资控制,说法正确的是()。

证券公司解聘合规负责人，应当有正当理由，并自解聘之日起()个工作日内将解聘的事实和理由书面报告国务院i丑：券监督管理机构。

关于契约型基金，下列说法正确的是( )。

甲国一段时间内国际收支平衡表如下：甲国政府向国外提供50万美元的粮食补助，下列会计分录正确的是()。

个人独资企业的投资人在申请企业设立登记时，明确以其家庭共有财产作为个人出资的，应当依法以家庭共有财产对企业债务承担无限责任。()

关系数据库管理系统中所谓的关系是指()。

Mostworthwhilecareersrequiresomekindofspecializedtraining.Ideally,therefore,thechoiceofan【C1】______shouldbemade

关于契约型基金，下列说法正确的是(　　)。