首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
H公司是一个高成长的公司,目前每股价格为20元,每股股利为1元,股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5000万元,有以下三个 备选方案: 方案1:按照目前市价增发股票200万股。 方案2:平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政
H公司是一个高成长的公司,目前每股价格为20元,每股股利为1元,股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5000万元,有以下三个 备选方案: 方案1:按照目前市价增发股票200万股。 方案2:平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政
admin
2019-01-18
24
问题
H公司是一个高成长的公司,目前每股价格为20元,每股股利为1元,股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5000万元,有以下三个
备选方案:
方案1:按照目前市价增发股票200万股。
方案2:平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收益率为3.6%。H公司的信用级别为AAA级,目前上市交易的AAA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示:
方案3:发行10年期的可转换债券,债券面值为每份1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次。转换价格为25元;不可赎回期为5年,5年后可转换债券的赎回价格为1050元,此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7%。
要求:
判断方案3是否可行并解释原因。如方案3不可行,请提出三种可行的具体修改建议(例如:票面利率至少提高到多少,方案才是可行的。修改发行方案时,债券的面值、期限、付息方式均不能改变,不可赎回期的改变以年为最小单位,赎回价格的确定方式不变)。(2010年)
选项
答案
由于税前资本成本小于普通债券市场利率,所以投资人不接受,不可行。 修改方案1:提高票面利率 1000=1000×i×(P/A,7%,5)+1070.58×(P/F,7%,5) i=5.77% 票面利率至少提高到5.77%。 修改方案2:降低转换价格 1000=1000×5%×(P/A,7%,5)+20× (1+6%)
5
×(1000/X)×(P/F,7%,5) 1000=205.01+(19083.0967/X) X=24,转换价格至少降到24元。 修改方案3:修改赎回期 1000=1000×5%×(P/A,7%,n)+20× (1+6%)
n
×(1000/25)×(P/F,7%,n) 设期数为6 50×4.7665+20×(1+6%)
6
×40×0.6663=994.45(元) 设期数为7 50×5.3893+20×(1+6%)
7
×40×0.6227=1018.51(元) 所以不可赎回期应调为7年及以上。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/73Ic777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
某公司某利润中心的有关数据为:销售收入18000元,销售成本9000元,变动费用1000元,可控固定成本3000元,不可控固定成本2000元。则部门可控边际贡献为()元。
企业整体的经济价值可分为()。
某公司今年的销售净利率为10%,利润留存率为50%。净利润和股利的增长率均为6%,该公司的β值为2.5,国库券利率为4%,市场平均股票收益率为8%。则该公司的本期市销率为()。
某公司成立于2009年1月1日。2009年度实现的净利润为1000万元,分配现金股利550万元,提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2010年度实现的净利润为900万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2011年计划增加投资,所需资金为70
某公司2010年年末已发行在外的普通股为1000万股,拟发放20%的股票股利,并按发放股票股利后的股数支付现金股利,股利分配前的每股市价为20元,每股净资产为4元,若股利分配不改变每股市价与每股净资产的比率(即市净率),并要求股利分配后每股市价维持在15元
下列各项中,不属于存货变动储存成本的是()。
假设某企业预测的年销售额为2000万元,应收账款平均收现期为45天,变动成本率为60%,等风险投资的必要报酬率为8%,一年按360天计,则应收账款占用资金的应计利息为()万元。
指出下列会计事项对有关指标的影响。假设原来的流动比率为1。增加用“+”表示,减少用“一”表示,没有影响用“0”表示。
ABC公司2010年管理用资产负债表显示:年末经营资产为1600万元,年末经营负债为250万元,年末金融负债为550万元,年末金融资产为80万元。则ABC公司的净财务杠杆为()。
与不公开直接发行股票方式相比,公开间接发行股票方式()。
随机试题
A.球形心B.靴形心C.梨形心D.绒毛心E.虎斑心二尖瓣狭窄
A.腓骨干下1/3B.胫骨干下1/3C.两者均可D.两者均不可
肺心病的首要死亡原因不包含
微生物室安装供空气消毒的紫外灯,应置于离操作台面的高度为
淋巴结中能提呈抗原的细胞有()。
13岁,中学生,11岁月经初潮,近半年月经周期20天至60天不等,月经量多2周伴下腹隐痛,最可能的诊断是
(1)同学们一致同意(2)班上组织周末去野炊(3)有人提议去跳舞(4)同学们另作安排(5)周末下大雨
Byvirtueofherextensiveexperienceandher(i)______ofpracticalknowledge,87-year-oldLouisaVigilwas(ii)______byherfam
A、Hesuggeststhewomanbuyanewbicycle.B、Hesuggestslendinghisownbicycletothewoman.C、Hesuggeststhewomanhaveher
A、PoorInternetconnectivityinthecountry.B、ExpensiveInternet-readymobilephones.C、Thelackofschoolsandworkplaces.D、
最新回复
(
0
)