Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益，该项目的生命周期预期为5年。公司在3年前已经以800万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后650万元，如果5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后650万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将

admin2019-01-16 63

问题 Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益，该项目的生命周期预期为5年。公司在3年前已经以800万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后650万元，如果5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后650万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将耗资1500万元。根据即期市场数据，Y公司的加权平均资本成本为12％。Y公司的所得税率为25％。该投资项目需要初始(即0期)净营运资本额为90万元。
预计该项目每年将产生固定成本(折旧除外)40万元。每年单位产品的价格为1000元。销售数量为12000单位，单位可变生产成本为9000元。该项目每年的(税后)经营现金流量是多少?

选项

答案该项目每年的经营性现金流量为： [(10000－9000)×12000－400000]×(1－0．25)+1875000×0．25=9168750(元)。即销售产品产生的现金流加上税盾带来的节税效应。

解析

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