假设债券市场上存在三只具有代表性的国债，其面值均为100元．附息频率为1年1次。其息票率与市场价格如下表所示。假设该市场价格反映了债券的内在价值，求1年期、2年期、3年期的即期利率。

admin2014-01-21 135

问题假设债券市场上存在三只具有代表性的国债，其面值均为100元．附息频率为1年1次。其息票率与市场价格如下表所示。

假设该市场价格反映了债券的内在价值，求1年期、2年期、3年期的即期利率。

选项

答案设1年期、2年期和3年期的即期利率分别为r₁、r₂和r₃。根据债券的定价原理，债券的价格等于该债券未来现金流的折现加总，折现率分别为现金流对应期限的即期利率。 [*] 在得知第1年的即期利率后，可以利用债券B求出第二年的即期利率。债券B价格满足： [*] 同理，在得知第1年和第2年的即期利率后，可以利用债券C求出第三年的即期利率。债券C满足： [*] 其实是有隐含条件的，即债券的收益率曲线是平的，各期利率相同，未来各期的现金流均可用单一的市场利率进行贴现，当题目明确指出各期的利率不同时，必须要用现金流所对应的贴现率进行折现计算其现值。

解析

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假设债券市场上存在三只具有代表性的国债，其面值均为100元．附息频率为1年1次。其息票率与市场价格如下表所示。假设该市场价格反映了债券的内在价值，求1年期、2年期、3年期的即期利率。

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论述资本主义绝对地租形成的条件、原因源泉。

如果一个市场中的消费者都具有拟线性偏好(quasilinearutility)，即ui(xi，yi)＝v(xi)＋yi其中i＝1，……N代表第i个消费者，xi和yi分别代表每i个消费者对商品x和y的消费量，证明商品x的市场需求曲线一定不可能有正斜率。

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