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假设债券市场上存在三只具有代表性的国债,其面值均为100元.附息频率为1年1次。其息票率与市场价格如下表所示。 假设该市场价格反映了债券的内在价值,求1年期、2年期、3年期的即期利率。
假设债券市场上存在三只具有代表性的国债,其面值均为100元.附息频率为1年1次。其息票率与市场价格如下表所示。 假设该市场价格反映了债券的内在价值,求1年期、2年期、3年期的即期利率。
admin
2014-01-21
135
问题
假设债券市场上存在三只具有代表性的国债,其面值均为100元.附息频率为1年1次。其息票率与市场价格如下表所示。
假设该市场价格反映了债券的内在价值,求1年期、2年期、3年期的即期利率。
选项
答案
设1年期、2年期和3年期的即期利率分别为r
1
、r
2
和r
3
。 根据债券的定价原理,债券的价格等于该债券未来现金流的折现加总,折现率分别为现金流对应期限的即期利率。 [*] 在得知第1年的即期利率后,可以利用债券B求出第二年的即期利率。债券B价格满足: [*] 同理,在得知第1年和第2年的即期利率后,可以利用债券C求出第三年的即期利率。债券C满足: [*] 其实是有隐含条件的,即债券的收益率曲线是平的,各期利率相同,未来各期的现金流均可用单一的市场利率进行贴现,当题目明确指出各期的利率不同时,必须要用现金流所对应的贴现率进行折现计算其现值。
解析
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经济学基础(金融)801题库学硕统考专业分类
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经济学基础(金融)801
学硕统考专业
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