2. 考研
  3. 己知无风险资产收益率为8％，市场组合收益率为15％，某股票的贝塔系数为1．2，派息比率为40％，最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。预期该股票的股东权益收益率为20％。 (1)求该股票的内在价值。 (2)假如当前的股价为100美

己知无风险资产收益率为8％，市场组合收益率为15％，某股票的贝塔系数为1．2，派息比率为40％，最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。预期该股票的股东权益收益率为20％。 (1)求该股票的内在价值。 (2)假如当前的股价为100美

admin2013-12-12  79
问题 己知无风险资产收益率为8％，市场组合收益率为15％，某股票的贝塔系数为1．2，派息比率为40％，最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。预期该股票的股东权益收益率为20％。
    (1)求该股票的内在价值。
    (2)假如当前的股价为100美元／股，预期一年内股价与其价值相符，求持有该股票上市年的回报率。
选项
答案(1)股息增长率g=ROE(1-b)=20％(1-40％)=12％ 折现率r=rf+β(rm-rf)=8％+1．2×(15％-8％)=16．4％ 代入股票定价的固定增长模型： [*] 一年内股票持有者可以得到股利为D1=D0(1+g)=10×40％(1+12％)=4．48 一年内的回报率为[114．04-100+4．481／100=18．52％。
解析
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