己知无风险资产收益率为8%,市场组合收益率为15%,某股票的贝塔系数为1.2,派息比率为40%,最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。预期该股票的股东权益收益率为20%。 (1)求该股票的内在价值。 (2)假如当前的股价为100美

admin2013-12-12  105

问题 己知无风险资产收益率为8%,市场组合收益率为15%,某股票的贝塔系数为1.2,派息比率为40%,最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。预期该股票的股东权益收益率为20%。
    (1)求该股票的内在价值。
    (2)假如当前的股价为100美元/股,预期一年内股价与其价值相符,求持有该股票上市年的回报率。

选项

答案(1)股息增长率g=ROE(1-b)=20%(1-40%)=12% 折现率r=rf+β(rm-rf)=8%+1.2×(15%-8%)=16.4% 代入股票定价的固定增长模型: [*] 一年内股票持有者可以得到股利为D1=D0(1+g)=10×40%(1+12%)=4.48 一年内的回报率为[114.04-100+4.481/100=18.52%。

解析
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