A公司是一个高速成长的公司，目前公司总价值10000万元，没有长期负债，发行在外的普通股5000万股，目前股价2元／股。该公司的资产(息税前)利润率12％，并保持不变，所得税税率25％，息税前利润的预期增长率6％。公司未来仅靠利润留存提供增长资金，不打算增

admin2016-06-17 20

问题 A公司是一个高速成长的公司，目前公司总价值10000万元，没有长期负债，发行在外的普通股5000万股，目前股价2元／股。该公司的资产(息税前)利润率12％，并保持不变，所得税税率25％，息税前利润的预期增长率6％。公司未来仅靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资。
现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为7％，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议按面值发行附带认股权证的债券。债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为4％，同时附送30张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按2．5元的价格购买1股普通股。
假设公司资产的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
要求：
判断此债券的发行方案是否可行。

选项

答案因为附带认股权证债券的投资报酬率小于普通债券市场利率(7％)，对投资人没有吸引力，所以不可行。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的原因不包括()。

A公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为6元，权益乘数为5，资产净利率40%(资产按年末数计算)，则该公司的每股收益为()。

下列关于股票期权激励的说法正确的有()。

下列有关外部融资敏感分析表述正确的有()。

某投资中心拥有资产600万元，其中，固定资产200万元。实现年度销售收入600万元，年度变动成本总额为350万元，固定成本总额为70万元。则该投资中心的投资报酬率为()。

发放股票股利，可能会产生下列影响()。

下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有()。

下列有关投资报酬率表述不正确的有()。

党的十八大提出，科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑，必须摆在国家发展全局的核心位置。

创伤性动脉压监测通常选用

关于温度波的衰减，下列叙述正确的为()。

屋外配电装置的构架设计应考虑正常运行、安装、检修时的各种荷载组合，正常运行时，应取设计()三种情况中最严重者。

由于下面哪几个原因引起的设计和投资变化，需要按照调整概算的有关程序调整概算()。

如果注册会计师计划对业务流程层面的有关控制进行进一步的了解和评价，针对业务流程中容易发生错报的环节，注册会计师的下列做法中，正确的有()。

率先正式使用“班级”一词的是著名教育家()。

教学是教师有目的、有计划地促进学生掌握知识和技能的过程。()

关于2008——2012年间国家电网公司清洁能源的发展，能够从资料中推出的是()。

财务成本管理

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在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的原因不包括()。

A公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为6元，权益乘数为5，资产净利率40%(资产按年末数计算)，则该公司的每股收益为()。

某企业本月生产甲、乙两种产品，本月生产资料如下表所示： 本月发生制造费用44000元，其中装配费12000元(成本动因为工时)，质量检验费21000元(成本动因为生产批次)，设备调试费11000元(成本动因为生产批次)。 要求：根据以—

下列关于股票期权激励的说法正确的有()。

下列有关外部融资敏感分析表述正确的有()。

某投资中心拥有资产600万元，其中，固定资产200万元。实现年度销售收入600万元，年度变动成本总额为350万元，固定成本总额为70万元。则该投资中心的投资报酬率为()。

发放股票股利，可能会产生下列影响()。

下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有()。

下列有关投资报酬率表述不正确的有()。

党的十八大提出，科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑，必须摆在国家发展全局的核心位置。

创伤性动脉压监测通常选用

关于温度波的衰减，下列叙述正确的为()。

屋外配电装置的构架设计应考虑正常运行、安装、检修时的各种荷载组合，正常运行时，应取设计()三种情况中最严重者。

由于下面哪几个原因引起的设计和投资变化，需要按照调整概算的有关程序调整概算()。

如果注册会计师计划对业务流程层面的有关控制进行进一步的了解和评价，针对业务流程中容易发生错报的环节，注册会计师的下列做法中，正确的有()。

率先正式使用“班级”一词的是著名教育家()。

教学是教师有目的、有计划地促进学生掌握知识和技能的过程。()

关于2008——2012年间国家电网公司清洁能源的发展，能够从资料中推出的是()。