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某企业去年平均资产总额为1000万元,平均资产负债率为40%,负债平均利息率5%,实现的销售收入为1000万元,全部的固定成本和利息费用为220万元,优先股股利为15万元,变动成本率为30%,普通股股数为80万股。今年的销售收入计划提高50%,为此需要再筹
某企业去年平均资产总额为1000万元,平均资产负债率为40%,负债平均利息率5%,实现的销售收入为1000万元,全部的固定成本和利息费用为220万元,优先股股利为15万元,变动成本率为30%,普通股股数为80万股。今年的销售收入计划提高50%,为此需要再筹
admin
2019-08-08
15
问题
某企业去年平均资产总额为1000万元,平均资产负债率为40%,负债平均利息率5%,实现的销售收入为1000万元,全部的固定成本和利息费用为220万元,优先股股利为15万元,变动成本率为30%,普通股股数为80万股。今年的销售收入计划提高50%,为此需要再筹集250万元资金,有以下三个方案可供选择:
方案1:增发普通股,预计发行价格为5元/股,不考虑发行费用;
方案2:增发债券,债券面值为100元/张,票面年利率为4%,发行价格为125元/张,不考虑发行费用:
方案3:增发优先股,每年增加优先股股利25万元。
假设固定成本和变动成本率今年保持不变,上年的利息费用在今年仍然要发生,所得税税率为25%。
要求:
计算方案1和方案3每股收益无差别点的销售收入,确定应该舍弃的方案。
选项
答案
假设方案1和方案3每股收益无差别点的销售收入为N万元, 销售收入为N万元时方案1的每股收益为(0.525N一180)/130 销售收入为N万元时方案3的每股收益为: {[N×(1—30%)一220]×(1—25%)一15—25}/80=(0.525N一205)/80 根据(0.525N-180)/130=(0.525N-205)/80 得:N=466.67(万元) 由于今年的销售收入为1500万元,高于方案1和方案3每股收益无差别点的销售收入,所以,应该舍弃的方案是方案1。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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