解释什么是时间加权回报率?为什么需要对一般的投资收益率进行时间加权调整?

admin2014-01-21 151

问题解释什么是时间加权回报率?为什么需要对一般的投资收益率进行时间加权调整?

选项

答案采取基于基金单位净值数据进行时间甲醛的方法计算基金的投资收益率，就是时间加权回报率。基金投资收益率通常是基于基金净值进行计算的。一般投资者将基金的净值增长率视为基金的投资收益率。然而，这样得到的基金投资收益率可能会被基金各次之间的投资组合资产的现金流入和流出所歪曲。特别是，当市场价格普遍上升时，现金流入将会使投资组合的市场价值膨胀，因此也会使计算出的投资回标率膨胀：而现金流出对投资组合的市场价值和投资回报率的作用正好相反。嫌烦地，当市场价格走低时，流入会使投资回报率缩减，而流出会使投资回报率膨胀。因此，由于基金投资分红、开放式基金规模的不断变化等因素的存在，导致投资组合实际资产的现金发生流入或者流出，使得仅仅净值增长率并不能客观地反映基金资产增值的实际情况，即实际投资收益率，因此我们在计算投资组合的收益率时要对一般的投资收益率进行时间加权调整，从而避免基金规模变动因素、分红时间因素产生的影响。

解析

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