甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3．5元，上年每股股利为0．15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利

admin2022-05-20 47

问题甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3．5元，上年每股股利为0．15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0．6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为每股4元，上年每股股利0．2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长5％。第4年及以后将保持每年2％的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10％。
要求：
代甲企业作出股票投资决策。

选项

答案由于M公司股票价值3．98元高于其市价3．5元，故M公司股票值得投资购买。N公司股票价值6元低于其市价7元，L公司股票价值3．21元低于其市价4元，故N公司和L公司的股票都不值得投资购买。【提示】在使用股利固定增长模型估计股票价值时，只要给出D₁及其以后的永续增长率即可，D₁和D₀之间不一定非得存在(1+g)的关系，例如股利二阶段增长模型中，后续期第一期(详细预测期倒数第一期)股利与其前一期股利(详细预测期的倒数第二期)之间就不存在(1+g)的关系。因为估计股票价值考虑的仅是未来股利，不考虑过去股利，因此，D₀的数值不影响计算结果。只要满足从D₁开始进入稳定增长期，D₂相对D₁、D₃相对D₂等以后各期股利增长率固定即可。

解析

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财务成本管理

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注册会计师

已知某企业净经营资产周转次数为2．5次，营业净利率为5％，股利支付率为40％，可以动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为()。

同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为30元，到期日相同，看涨期权的价格为3元，看跌期权的价格为2元。如果该投资组合要取得正的净收益，到期日的股票价格范围为()。

甲公司股票当前市价为20元，有一种以该股票为标的资产的6个月到期的看涨期权，执行价格为25元，期权价格为4元，该看涨期权的内在价值是()元。

同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略适用的情况是()。

投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的()。

甲证券的期望报酬率为6％(标准差为10％)，乙证券的期望报酬率为8％(标准差为15％)，则由甲、乙证券构成的投资组合()。

目前无风险资产报酬率为7％，整个股票市场的平均报酬率为15％，ABC公司股票期望报酬率与市场组合报酬率之间的协方差为250，整个股票市场平均报酬率的标准差为15，则ABC公司股票的必要报酬率为()。

不同的人有不同的风格趋向，化妆应考虑其、、、以及顾客的、和等因素，做到。

班固用“感于哀乐，缘事而发”评价________的现实主义精神。

胎生网尾线虫寄生于

__________可代谢为苯巴比妥。

下图为某城市房价等值线图。若乙处为新开楼盘，下列广告词中，能反映其优美自然环境的是()。

儿童在10岁以后，判断是非对错的标准不只依据社会规则和对权威的遵从，开始受自己主观情感的判断标准支配。这说明儿童这个时期的道德判断特点是()。

根据操作性条件作用论，在教育过程中，教师应多用正强化来塑造学生的良好行为，用不予强化的方法消除消极行为，同时要慎重对待惩罚。()

Internet的邮件传输协议标准为______。

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甲公司股票当前市价为20元，有一种以该股票为标的资产的6个月到期的看涨期权，执行价格为25元，期权价格为4元，该看涨期权的内在价值是()元。

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甲证券的期望报酬率为6％(标准差为10％)，乙证券的期望报酬率为8％(标准差为15％)，则由甲、乙证券构成的投资组合()。

目前无风险资产报酬率为7％，整个股票市场的平均报酬率为15％，ABC公司股票期望报酬率与市场组合报酬率之间的协方差为250，整个股票市场平均报酬率的标准差为15，则ABC公司股票的必要报酬率为()。

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根据操作性条件作用论，在教育过程中，教师应多用正强化来塑造学生的良好行为，用不予强化的方法消除消极行为，同时要慎重对待惩罚。()

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不同的人有不同的风格趋向，化妆应考虑其、、、以及顾客的、和等因素，做到。