2. 考研
  3. Phillips公司经营一个小的生产车间。这个会计期间，它的期望实际现金流为120 000美元。Phillips将永续经营下去，但是，公司每年的实际现金流将以6％的速度萎缩。Phillips公司适用的折现率为11％，所有的净现金流都在年末发生，计算Phil

Phillips公司经营一个小的生产车间。这个会计期间，它的期望实际现金流为120 000美元。Phillips将永续经营下去，但是，公司每年的实际现金流将以6％的速度萎缩。Phillips公司适用的折现率为11％，所有的净现金流都在年末发生，计算Phil

admin2017-11-19  29
问题 Phillips公司经营一个小的生产车间。这个会计期间，它的期望实际现金流为120 000美元。Phillips将永续经营下去，但是，公司每年的实际现金流将以6％的速度萎缩。Phillips公司适用的折现率为11％，所有的净现金流都在年末发生，计算Phillips公司的价值。
选项
答案公司的价值等于公司未来现金流的PV。已知现金流、折现率和增长率，本题中的现金流W为一个永续增长年金，且增长率为负。利用永续增长年金公式，现金流的PV等于： PV=Cl／(R－g)=120 000／[0．11－(－0．06)]≈705 882．35(美元)
解析
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