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  3. 甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下： 股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价： (1)使用权益净利率作为业绩评价指标

甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下： 股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价： (1)使用权益净利率作为业绩评价指标

admin2019-01-18  62
问题 甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性，股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下：

    股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价：
    (1)使用权益净利率作为业绩评价指标，2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩目标。
    (2)使用剩余权益作为业绩评价指标，按照市场权益成本作为权益投资要求的报酬率。已知无风险利率为4％，平均风险股票的报酬率为1 2％，2012年股东要求的权益报酬率为16％。甲公司的企业所得税税率为25％。为简化计算，计算相关财务指标时，涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。
    要求：
使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司2012年、2013年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司2013年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。
选项
答案根据改进的杜邦分析体系，影响权益净利率高低的三个驱动因素分别为净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。 2012年净经营资产净利率=2 640／20 000×1 00％=1 3．2％ 201 3年净经营资产净利率=3 300／25 000×1 00％=l 3．2％ 201 2年税后利息率=720／8 000×1 00％=9％ 201 3年税后利息率=1075／1 2 500×100％=8．6％ 201 2年净财务杠杆=8 000／1 2 000=0．67 201 3年净财务杠杆=12 500／1 2 500=1 反映经营管理业绩的指标是净经营资产净利率，由于与201 2年相比，20l 3年的净经营资产净利率并没有提高，所以，201 3年的经营管理业绩没有提高；反映理财业绩的指标是杠杆贡献率，由于与2012年杠杆贡献率=(13．2％一9％)×0．67=2．81％相比，201 3年的杠杆贡献率=(13．2％一8．6％)×1=4．6％提高了，所以，201 3年的理财业绩提高了。
解析
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