甲公司是一家化工原料生产企业,生产经营无季节性,股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价,主要的管理用财务报表数据如下: 股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价: (1)使用权益净利率作为业绩评价指标

admin2019-01-18  29

问题 甲公司是一家化工原料生产企业,生产经营无季节性,股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价,主要的管理用财务报表数据如下:

    股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价:
    (1)使用权益净利率作为业绩评价指标,2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩目标。
    (2)使用剩余权益作为业绩评价指标,按照市场权益成本作为权益投资要求的报酬率。已知无风险利率为4%,平均风险股票的报酬率为1 2%,2012年股东要求的权益报酬率为16%。甲公司的企业所得税税率为25%。为简化计算,计算相关财务指标时,涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。
    要求:
使用改进的杜邦分析体系,计算影响甲公司2012年、2013年权益净利率高低的三个驱动因素,定性分析甲公司2013年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。

选项

答案根据改进的杜邦分析体系,影响权益净利率高低的三个驱动因素分别为净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。 2012年净经营资产净利率=2 640/20 000×1 00%=1 3.2% 201 3年净经营资产净利率=3 300/25 000×1 00%=l 3.2% 201 2年税后利息率=720/8 000×1 00%=9% 201 3年税后利息率=1075/1 2 500×100%=8.6% 201 2年净财务杠杆=8 000/1 2 000=0.67 201 3年净财务杠杆=12 500/1 2 500=1 反映经营管理业绩的指标是净经营资产净利率,由于与201 2年相比,20l 3年的净经营资产净利率并没有提高,所以,201 3年的经营管理业绩没有提高;反映理财业绩的指标是杠杆贡献率,由于与2012年杠杆贡献率=(13.2%一9%)×0.67=2.81%相比,201 3年的杠杆贡献率=(13.2%一8.6%)×1=4.6%提高了,所以,201 3年的理财业绩提高了。

解析
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