假设资本市场是完美的。设某一全股权公司有1000股流通在外，每股价格20美元。现在该公司发债回收200股。设回购前预期的每股收益是2美元，回购后预期每股收益会大于，等于或是少于2美元吗?

admin2019-11-30 12

问题假设资本市场是完美的。设某一全股权公司有1000股流通在外，每股价格20美元。现在该公司发债回收200股。
设回购前预期的每股收益是2美元，回购后预期每股收益会大于，等于或是少于2美元吗?

选项

答案公司通过发债回收股票，债权价值为4000美元，设债券利息为i，[*] 回购前股票数量N为1000，回购后N′为800，可求出平衡点i为10％，于是可得 ①当i＜10％，EPS＞2美元／股 ②i＞10％。EPS＜2美元／股 ③i=10％，EPS=2美元／股。

解析

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假设资本市场是完美的。设某一全股权公司有1000股流通在外，每股价格20美元。现在该公司发债回收200股。设回购前预期的每股收益是2美元，回购后预期每股收益会大于，等于或是少于2美元吗?

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公司有三种债券。A债券还有一年到期，到期收益率为10％。B债券还有两年到期，到期收益率为11％。C债券还有三年到期，到期收益率为12％。若市场无偏预期成立，求一年后的两年期债券利率。

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【S1】【S2】

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