试比较资本资产定价模型与套利定价模型的主要异同。

admin2017-11-19 81

问题试比较资本资产定价模型与套利定价模型的主要异同。

选项

答案套利定价理论和资本资产定价模型都是现代投资组合理论，所讨论的都是期望收益和风险之间的关系，但两者所用的假设和原理不同。资本资产定价模型是一种均衡定价理论。该模型认为，当市场处于均衡状态时，某种资产(或资产组合)的期望收益率是其贝塔值(β值)的线性函数，即： E(r_i)=r_f+β_i[E(r_m)－r_f] 套利定价模型则认为，资产的期望收益率是一系列共同因子的函数。套利定价理论中的资产定价方程为： [*] (1)套利定价理论和资本资产定价模型的相同点第一，两者都是均衡定价模型。资本资产定价模型和套利定价模型都是在市场达到均衡时，对资产价值定价的模型，这是两者最大的共同点。第二，两者具有内在的联系性。在套利定价模型中，如果是单因素的套利定价模型，并且该因素是市场组合，则套利定价模型和资本资产定价模型的表达式实际上是一样的。 (2)套利定价理论和资本资产定价模型的区别第一，在资本资产定价模型中，证券的风险只用某一证券相对于市场组合的β系数来解释，它只能告诉投资者风险来自何处；而在套利定价理论中，证券的风险由多个因素共同来解释。第二，资本资产定价模型假定了投资者对待风险的类型，即属于风险回避者，而套利定价理论并没有对投资者的风险偏好做出规定，因此套利定价模型的适用性增多了。第三，套利定价模型和资本资产定价模型的理论基础不同。套利定价模型的推导基础是套利原则，即在无套利的基础上推导出该模型。资本资产定价模型是根据资本市场线上的风险—收益关系推导出来的。

解析

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方程m|x|-x-m＝0(m＞0，且m≠1)有两个解。(1)m＜1(2)m＞l

已知多项式f(x)=x3+a2x2+ax-1能被x+1整除，则实数a的值为()．

阅读以下文字，写一篇论说文，题目自拟，700字左右。2012年7月6日《科技日报》报道：我国主导的TD-LTE移动通信技术已于2010年10月被国际电信联盟确立为国际4G标准。TD—UTE是我国自主创新的第三代移动通信技术TD

[2014年1月]某单位决定对4个部门的经理进行轮岗，要求每个部门经理必须换到4个部门中的其他部门任职，则不同的轮岗方案有()。

[2009年1月]某工厂定期购买一种原料，已知该厂每天需用该原料6吨，每吨价格1800元。原料的保管等费用平均每天每吨3元，每次购买原料支付运费900元，若该厂要使平均每天支付的总费用最省，则应该每()天购买一次原料。

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