试比较资本资产定价模型与套利定价模型的主要异同。

admin2017-11-19 72

问题试比较资本资产定价模型与套利定价模型的主要异同。

选项

答案套利定价理论和资本资产定价模型都是现代投资组合理论，所讨论的都是期望收益和风险之间的关系，但两者所用的假设和原理不同。资本资产定价模型是一种均衡定价理论。该模型认为，当市场处于均衡状态时，某种资产(或资产组合)的期望收益率是其贝塔值(β值)的线性函数，即： E(r_i)=r_f+β_i[E(r_m)－r_f] 套利定价模型则认为，资产的期望收益率是一系列共同因子的函数。套利定价理论中的资产定价方程为： [*] (1)套利定价理论和资本资产定价模型的相同点第一，两者都是均衡定价模型。资本资产定价模型和套利定价模型都是在市场达到均衡时，对资产价值定价的模型，这是两者最大的共同点。第二，两者具有内在的联系性。在套利定价模型中，如果是单因素的套利定价模型，并且该因素是市场组合，则套利定价模型和资本资产定价模型的表达式实际上是一样的。 (2)套利定价理论和资本资产定价模型的区别第一，在资本资产定价模型中，证券的风险只用某一证券相对于市场组合的β系数来解释，它只能告诉投资者风险来自何处；而在套利定价理论中，证券的风险由多个因素共同来解释。第二，资本资产定价模型假定了投资者对待风险的类型，即属于风险回避者，而套利定价理论并没有对投资者的风险偏好做出规定，因此套利定价模型的适用性增多了。第三，套利定价模型和资本资产定价模型的理论基础不同。套利定价模型的推导基础是套利原则，即在无套利的基础上推导出该模型。资本资产定价模型是根据资本市场线上的风险—收益关系推导出来的。

解析

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记不超过15的质数的算术平均数为M，则与M最接近的整数是()．

[2008年10月]一个大于1的自然数的算术平方根为a，则与该自然数左右相邻的两个自然数的算术平方根分别为()。

[2007年10月]三个实数x1、x2、x3的算术平均数为4。(1)x1+6、x2—2、x3+5的算术平均数为4：(2)x2为x1和x3的等差中项，且x2=4。

本杰明.格雷厄姆认为股票市场上，价格不是反映价值，而是市场投资者作用的结果。有人认为美国金融危机和持“有效市场假说”理论有关，你同意这种说法么？

根据蒙代尔—弗莱明模型，在固定汇率制下，消费者增加对进口商品购买的影响是()。(2014年暨南大学803西方经济学)

简述适应性预期和理性预期两种预期形成机制对菲利普斯曲线的影响。(2013年南京大学919经济学原理)

A．维生素CB．维生素DC．维生素AD．内因子E．Na+

肱骨中、下1／3骨折最可能导致()。

关于屋面涂膜防水层施工的说法，正确的有()。

建设工程项目实施阶段策划是在建设项目立项之后，为了把项目决策付诸实施而形成的()的项目实施方案。

下列各项中，属于企业所有者权益组成部分的有()。

与传统的财产保险相比较，工程保险所具有的特征有()。

下列纳税人中，适用税款定期定额征收方式的是()。

下列有关编制中期财务报告的表述中，不符合会计准则规定的有()。

诉讼时效中止的法律效力与诉讼时效中断的法律效力相同。()

有如下程序：#includeusingnamespacestd;voidfun(inta,______________){intc;c=a;a=b;b=c;}

试比较资本资产定价模型与套利定价模型的主要异同。

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记不超过15的质数的算术平均数为M，则与M最接近的整数是()．

[2008年10月]一个大于1的自然数的算术平方根为a，则与该自然数左右相邻的两个自然数的算术平方根分别为()。

[2007年10月]三个实数x1、x2、x3的算术平均数为4。(1)x1+6、x2—2、x3+5的算术平均数为4：(2)x2为x1和x3的等差中项，且x2=4。

本杰明.格雷厄姆认为股票市场上，价格不是反映价值，而是市场投资者作用的结果。有人认为美国金融危机和持“有效市场假说”理论有关，你同意这种说法么？

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简述适应性预期和理性预期两种预期形成机制对菲利普斯曲线的影响。(2013年南京大学919经济学原理)

A．维生素CB．维生素DC．维生素AD．内因子E．Na+

肱骨中、下1／3骨折最可能导致()。

关于屋面涂膜防水层施工的说法，正确的有()。

建设工程项目实施阶段策划是在建设项目立项之后，为了把项目决策付诸实施而形成的()的项目实施方案。

下列各项中，属于企业所有者权益组成部分的有()。

与传统的财产保险相比较，工程保险所具有的特征有()。

下列纳税人中，适用税款定期定额征收方式的是()。

下列有关编制中期财务报告的表述中，不符合会计准则规定的有()。

诉讼时效中止的法律效力与诉讼时效中断的法律效力相同。()

有如下程序：#includeusingnamespacestd;voidfun(inta,______________){intc;c=a;a=*b;*b=c;}

有如下程序：#includeusingnamespacestd;voidfun(inta,______________){intc;c=a;a=b;b=c;}