某上市公司本年度净收益为20000万元，每股支付股利2元，预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％，第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策，该公司没有

admin2021-04-16 73

问题某上市公司本年度净收益为20000万元，每股支付股利2元，预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％，第4年及以后将保持其净收益水平。
该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策，该公司没有增发普通股和发行优先股计划。
要求：
假设投资人要求的收益率为10％，并打算长期持有该股票，计算股票的价值。

选项

答案计算股票的价值：预计第1年股利=2×1．14=2．28(元／股)。预计第2年股利=2．28×1．14=2．60(元／股)。预计第3年股利=2．60×1．08=2．81(元／股)。预计第3年股票价值=2．81／10％=28．1(元／股)。股票价值=2．28×(P／F，10％，1)+2．60×(P／F，10％，2)+28．1×(P／F，10％，2)=27．44(元／股)。

解析

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