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  3. 甲公司是一家投资公司，拟于2021年初对A公司增资1000万元，获得A公司35％的股权。由于A公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下： 预计A公司2020年末的股权自由现金流量为1100万元，目前A公司股权资

甲公司是一家投资公司，拟于2021年初对A公司增资1000万元，获得A公司35％的股权。由于A公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下： 预计A公司2020年末的股权自由现金流量为1100万元，目前A公司股权资

admin2022-05-20  21
问题 甲公司是一家投资公司，拟于2021年初对A公司增资1000万元，获得A公司35％的股权。由于A公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下：
    预计A公司2020年末的股权自由现金流量为1100万元，目前A公司股权资本成本为12％，假设增资前A公司已进入稳定增长状态，现金流量的增长率为6％。增资后，甲公司拟通过改进A公司管理和经营战略以增加A公司的增长潜力，预计2021年现金流量增长率(与增资前2020年末股权自由现金流量相比)为12％，2022年现金流量增长率为10％，2023年及以后维持8％的永续增长率。增资后预计股权资本成本降为11．5％。
    要求：
如果增资，采用股权现金流量折现模型，估计2021年初A公司股权价值。
选项
答案[*] 股权价值=1104．93+1090．07+[1355．2×(1+8％)／(11．5％-8％)]×1／(1+11．5％)2=35831．39(万元)
解析
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