简述“股利无关论”的具体内容和结论。

admin2019-11-30 9

问题简述“股利无关论”的具体内容和结论。

选项

答案股利无关理论的主要假设为： (1)无税收，无交易费用，任何交易者都不能通过自身交易操纵市价； (2)所有投资者对未来投资、利润和股利具有相同的期望； (3)公司的投资政策事先确定，不随股利政策而改变。在此假设基础上，公司的盈利和价值的增加与否完全视其投资政策而定，企业市场价值与它的资本结构无关，而是取决于它所在行业的平均资本成本及其未来的期望报酬，在公司投资政策给定的条件下，股利政策不会对企业价值产生任何影响。但是在现实生活中，不存在无关论提出的假定前提，股利支付不是可有可无的，而是非常必要的，并且具有策略性。因为股利支付政策的选择对股票市价、公司的资本结构与公司价值以及股东财富的实现等都有重要影响，股利政策与公司价值是密切相关的。因此股利政策不是被动的，而是一种主动的理财计划与策略。股利相关理论主要有这几个分支：“一鸟在手”理论，信号传递理论．税差理论，客户效应理论和代理理论。

解析

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