甲公司是一家国内轿车生产企业。为提升其所生产轿车的市场占有率，甲公司管理层计划用5年时间研发新性能引擎，计划需要投入的研发资金为6000万元人民币。甲公司财务部根据研发资金需要提出如下3个筹资方案：注：SHIBOR=上海银行同业拆借利率要求：

admin2013-06-07 69

问题甲公司是一家国内轿车生产企业。为提升其所生产轿车的市场占有率，甲公司管理层计划用5年时间研发新性能引擎，计划需要投入的研发资金为6000万元人民币。甲公司财务部根据研发资金需要提出如下3个筹资方案：

注：SHIBOR=上海银行同业拆借利率
要求：
简要说明甲公司在选择利用固定利率与浮动利率贷款时应考虑的主要因素。

选项

答案在借款期限内，固定利率的债务将产生固定的利息支出，而浮动利率的债务利息支出有不确定性。甲公司管理层应认识到固定利率与浮动利率敞口都包含固有风险。在固定利率与浮动利率贷款之间选择时，需要考虑以下的因素：①对未来利率变动的预期。如果公司预期利率会下降时，浮动利率债务更有吸引力。原因是这种变化将降低公司的利息支出。②贷款或投资的期限。与长期贷款相比，短期贷款的利率更容易预测。③固定利率与浮动利率之间的差额。这是一个风险与回报的问题。基于现状，如选择浮动利率贷款，从差额中公司可省的利息支出是否可以补偿因未来利率变化可能带来的不利影响。④公司政策和风险偏好。政策内的风险指引可以提供管理层在决策时应当实施的程序与考虑，包括回答第(3)点中提及有关风险与回报的问题。⑤利率敞口的当前水平及组合。甲公司管理层应考虑当前固定利率(债务／资产)和浮动利率(债务／资产)的适当组合，能够确保利率敞口的多样性使之成为天然的避险方法。

解析

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公司战略与风险管理

注册会计师

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注册会计师

外商投资企业和外国企业发生的下列各项支出中，准予在应纳税所得额中扣除的有()。

下列有关诉讼的说法中，正确的有(　　　)。

根据税收法律制度的规定，我国对纳税人和征税对象实行减免税的方式主要有()。

担任因违法被吊销营业执照的公司的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司被吊销营业执照之日起未逾5年的，不得担任公司的董事、监事、经理。(　　　)

根据《中华人民共和国劳动合同法》的规定，在经济性裁员中下列人员不可以被裁减的有()。

根据《票据法》的规定，汇票的持票人没有在规定期限内提示付款的，其法律后果是()。

在题图3-5中，若溢流阀的调整压力为5MPa，减压阀的调整压力为2．5MPa。试分析活塞在运动期间和碰到挡铁后A、B点的压力各为多少?

洞内导线边长分别在直线地段和曲线地段不宜短于()。

GDP与NDP之间的差别是()。

如果实验出现了自变量的混淆，直接受到影响的研究效度是()

Americaisoneofmanycountrieswherethestategivesaleg-uptomembersofcertainracial,ethnic,orothergroups【C1】______h

十进制整数127转换为二进制整数等于()。

Crimehasitsowncycles,amagazinere-portedsomeyearsbefore.Policerecordsthat【M1】______.werestudiedforfiveyearso

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公司战略与风险管理

注册会计师

外商投资企业和外国企业发生的下列各项支出中，准予在应纳税所得额中扣除的有()。

下列有关诉讼的说法中，正确的有( )。

根据税收法律制度的规定，我国对纳税人和征税对象实行减免税的方式主要有()。

担任因违法被吊销营业执照的公司的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司被吊销营业执照之日起未逾5年的，不得担任公司的董事、监事、经理。( )

根据《中华人民共和国劳动合同法》的规定，在经济性裁员中下列人员不可以被裁减的有()。

根据《票据法》的规定，汇票的持票人没有在规定期限内提示付款的，其法律后果是()。

在题图3-5中，若溢流阀的调整压力为5MPa，减压阀的调整压力为2．5MPa。试分析活塞在运动期间和碰到挡铁后A、B点的压力各为多少?

洞内导线边长分别在直线地段和曲线地段不宜短于()。

GDP与NDP之间的差别是()。

如果实验出现了自变量的混淆，直接受到影响的研究效度是()

Americaisoneofmanycountrieswherethestategivesaleg-uptomembersofcertainracial,ethnic,orothergroups【C1】______h

十进制整数127转换为二进制整数等于()。

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下列有关诉讼的说法中，正确的有(　　　)。

担任因违法被吊销营业执照的公司的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司被吊销营业执照之日起未逾5年的，不得担任公司的董事、监事、经理。(　　　)