某投资者以600万元的预售价格购入一商业物业用于出租经营。该投资项目现金流入与流出情况如下表所示，目标收益率为18%。试求该投资项目的净现金流量，计算该项目的财务内部收益率、财务净现值和动态投资回收期，并判断该投资项目的经济可行性。物业经营期内现金收入与

admin2007-10-10 63

问题某投资者以600万元的预售价格购入一商业物业用于出租经营。该投资项目现金流入与流出情况如下表所示，目标收益率为18%。试求该投资项目的净现金流量，计算该项目的财务内部收益率、财务净现值和动态投资回收期，并判断该投资项目的经济可行性。
物业经营期内现金收入与支出表单位：万元

选项

答案A．计算净现金流量，如表所示：单位：万元 [*] =-60-152.54-258.55+60.86+103.16+87.42+74.09+62.79+53.21+45.09+160.49=176.02(万元)C．计算动态投资回收期Pt： ①当ic=18%时，该投资项目净现金流量的现值累计值在第8年年末为： NPV8=-29.56(万元) ②第9年年末净现金流量折现值为：45.09(万元) ③第9年年末净现值累计值为：NPV9=45.09-29.56=15.53(万元) ④项目动态投资回收期为： [*] 25.83+86.43=-0.14(万元) 可以视作接近于零，求得财务内部收益率： FIRR=25.538%E．结论： (1)当目标收益率ic=18%时，财务净现值FNPV=176.02万元； (2)财务内部收益率FIRR=25.538%＞目标收益率ic=18%； (3)所以该投资项目在经济上是可行的，财务评估可予通过。

解析

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