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甲公司股票当前每股市价40元,6个月以后股价有两种可能,上升25%或下降20%。市场上有以1股该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权,两种期权执行价格均为45元,到期时间均为6个月,期权到期前,甲公司不派发现金股利,半年无风险利率为2%。 要求: 利用风险
甲公司股票当前每股市价40元,6个月以后股价有两种可能,上升25%或下降20%。市场上有以1股该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权,两种期权执行价格均为45元,到期时间均为6个月,期权到期前,甲公司不派发现金股利,半年无风险利率为2%。 要求: 利用风险
admin
2018-12-29
53
问题
甲公司股票当前每股市价40元,6个月以后股价有两种可能,上升25%或下降20%。市场上有以1股该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权,两种期权执行价格均为45元,到期时间均为6个月,期权到期前,甲公司不派发现金股利,半年无风险利率为2%。
要求:
利用风险中性原理,计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值;利用看涨期权一看跌期权平价定理,计算看跌期权的期权价值。
选项
答案
看涨期权的股价上行时到期日价值=40×(1+25%)—45=5(元) 2%=上行概率×25%—(1—上行概率)×20% 即:2%=上行概率×25%—20%+上行概率×20% 解得:上行概率=0.4889。 由于股价下行时到期日价值=0 所以,看涨期权价值=(5×0.4889)/(1+2%)=2.40(元)。 看跌期权价值=45/(1+2%)+2.40—40=6.52(元) u=[*]=1.1807,d=1/u=0.847,下降百分比为15.3%,上行概率=(1%+0.153)/(0.1807+0.153)=0.4885,下行概率为0.5115。
解析
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本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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