某公司准备购入一台没备以扩充生产能力．现有甲、乙两个方案可供选择，有关资料如下。 (1)甲方案需固定资产投资30 000元，建设期为零，没备使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中缚年销售收入为15 000元，每年的经营成本为5

admin2013-12-07 72

问题某公司准备购入一台没备以扩充生产能力．现有甲、乙两个方案可供选择，有关资料如下。
(1)甲方案需固定资产投资30 000元，建设期为零，没备使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中缚年销售收入为15 000元，每年的经营成本为5 000元；
(2)乙方案需固定资产投资36000元，建设期为零，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6 000元，5年中每年销售收入为17 000元，经营成本第一年为6 000元，以后随着没备陈旧，逐年将增加修理费300元，投产时另需垫付营运资金3 000元。
(3)该公司适用的所得税税率为25％，资本成本率为10％。
要求：
(1)计算两个方案的所得税后净现金流量。
(2)计算两个方案的净现值。
(3)汁算两个方案的静态投资回收期。

选项

答案(1)甲方案所得税后净现金流量：固定资产年折旧额＝30 000／5＝6 000(元) NCF₀＝30 ooo(元) NCF_1～5＝(15 000－5 000—6 000)×(1—25％)＋6 000＝9 000(元) 乙方案所得税后净现金流量：固定资产年折旧额＝(36 000—6 000)／5＝6 000(元) NCF₀＝－3 6 000—3 000＝－39 000(元) NCF₁＝(17 000－6 000－6 000)×(1－25％)＋6 000＝9 750(元) NCF₂＝(17 000－6 300—6 000)×(1－25％)＋6 000＝9 525(元) NCF₃＝(17 000－6 600－6 000)×(1－25％)＋6 000＝9 300(元) NCF₄＝(17 000－6 900－6 000)×(1－25％)＋6 000＝9 075(元) NCF₅＝(17 000－7 200－6 000)×(1—25％)＋6 000＋3 000＋6 000＝17 850(元) (2)甲方案净现值：NPV＝9 000×3．791－30 000＝4 119(元) 乙方案净现值： NPV＝9 750×0．909＋9 525×0．826＋9 300×0．751＋9 075×0．683＋17 850×0．621－39 000＝1 997．78(元) (3)甲方案静态投资回收期＝30 000／9 000＝3．33(年) 乙方案静态投资回收期＝4＋(39 000—9 750—9 525—9 300—9 075)／17 850＝4．08(年)

解析

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