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买断式回购

admin2014-07-10  99
问题 买断式回购
选项
答案买断式回购是指债券出售者(融资方)将债券卖给债券购买者（融券方）的同时，交易双方约定在未来某一个日期，融资方再以约定价格从融券方买回相等数量同种债券的交易行为，与一般回购的最大区别在于：在买断式回购中，债券不再作为抵押品，而是所有权发生了实质性的转移，在回购期间债券的所有权悬属于融券方的，这就融券方卖空债券提供了条件。具体来说，在回购开始时，假设融券方约定债券的买价为P1，根据买断式回购的约定，在回购结束时，将债券卖给融资方的价格为P1+I。由于债券的所有权转移到了融券方，融券方可以在市场上益P1的价格卖出债券，在回购协议到期时，假设该债券的价格为P2，则融券方将从市场上以P2的价格买入债券，归还给融资方。只要P2＜P1+I，融券方就可以获利，获利的金额为P1+I—P2。
解析
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经济学基础（金融）801

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