买断式回购

admin2014-07-10  72

问题 买断式回购

选项

答案买断式回购是指债券出售者(融资方)将债券卖给债券购买者(融券方)的同时,交易双方约定在未来某一个日期,融资方再以约定价格从融券方买回相等数量同种债券的交易行为,与一般回购的最大区别在于:在买断式回购中,债券不再作为抵押品,而是所有权发生了实质性的转移,在回购期间债券的所有权悬属于融券方的,这就融券方卖空债券提供了条件。具体来说,在回购开始时,假设融券方约定债券的买价为P1,根据买断式回购的约定,在回购结束时,将债券卖给融资方的价格为P1+I。由于债券的所有权转移到了融券方,融券方可以在市场上益P1的价格卖出债券,在回购协议到期时,假设该债券的价格为P2,则融券方将从市场上以P2的价格买入债券,归还给融资方。只要P2<P1+I,融券方就可以获利,获利的金额为P1+I—P2。

解析
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