某公司本年的每股收益为2元，将净利润的30％作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6％的增长率，该公司的β值为0．8。若同期无风险报酬率为5％，平均市场收益率为10％，采用市价／净利比率模型计算的公司股票价值为( )。

admin2020-07-27 59

问题某公司本年的每股收益为2元，将净利润的30％作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6％的增长率，该公司的β值为0．8。若同期无风险报酬率为5％，平均市场收益率为10％，采用市价／净利比率模型计算的公司股票价值为( )。

选项 A、20．0元
B、20．7元
C、21．2元
D、22．7元

答案C

解析股权成本=5％+0．8×(10％一5％)=9％，本期市盈率：股利支付率×(1+增长率)／(股权成本～增长率)=30％×(1+6％)／(9％一6％)=10．6，公司股票价值=本期市盈率×本期每股收益=10．6×2=21．2(元)。或者，预期市盈率=股利支付率／(股权成本一增长率)=30％／(9％一6％)=10，下期每股收益=2×(1+6％)=2．12(元)，公司股票价值=预期市盈率×下期每股收益=10×2．12=21．2(元)。

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