简述市场参与者的有限理性，并将其与传统金融理论中的完全理性加以比较。

admin2014-01-21 114

问题简述市场参与者的有限理性，并将其与传统金融理论中的完全理性加以比较。

选项

答案市场参与者的理性并非传统金融理论所设定的那样，是没有任何约束的、完全的理性。即市场参与者仅仅拥有在认知能力、行为能力、利己心理均受到一定约束下的有限理性。传统金融理论中的完全理性意味着行为者确定目标后(自身预期效用最大化)，在给定条件与约束的限制内，可以寻找到最优化解来达到设定的目标。而在心理学上，理性被界定为过程理性——主体收集各种信息，并以不同方式加以处理，以便达成合理行动过程，得出问题的满意解。这显然与我们观测到的市场参与者的行为模式比较吻合。大部分的市场参与者总是在其能9力所及的范围内收集信息，并加以分析，形成决策．就过程而言，无疑是符合理性的。但就结果而言，市场参与者由于受到能力、时间等因素的限制，不可能收集和处理所有相关的信息，获得最优解，实现实质理性。因此，金融市场中参与者的有限理性可以归结为过程理性。市场参与者进行决策时所面临的外部世界的复杂性与其自身有限的信息收集、处理能力之间的矛盾，决定了市场参与者只能实现过程理性，而无法达到实质理性。在过程理性的前提下，市场参与者只能使用他所获得的不完全的信息，并在其信息处理能力所及的范围内进行分析，得到令其满意的解，而无法追求实质理性下的最优解。

解析

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经济学基础（金融）801

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