D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的政府债券利率

admin2017-10-18 38

问题 D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的政府债券利率为4％(年名义利率)。
要求：
如果该看涨期权的现行价格为2．5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。(2009年原)

选项

答案购买股票的股数H=(4-0)／(46-30)=0．25(股) 借款额=0．25×30／(1+1％)=7．43(元) 按照复制原理看涨期权的价值=0．25×40-7．43=2．57(元) 由于目前看涨期权价格为2．5元，低于2．57元，所以存在套利空间。套利组合应为：卖空0．25股股票，买入无风险债券(或按照无风险利率贷出款项)7．43元，同时买入1股看涨期权进行套利，可套利0．07元。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

系统风险又称市场风险,它是由那些影响整个市场的风险因素所引起的,所以对所有企业或投资项目都有完全相同的影响。()

有下列情况之一者，可能被暂停股票上市()。

编制现金预算也是一种重要的财务预测方法。()

一般地讲，只有在公司股价剧烈上涨，且预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。()

下列与看涨期权价值负相关变动的因素是()。

在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是()。

某公司根据存货模式确定最佳现金持有量，有价证券的年利率为10％，在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为10000元，则该公司的最佳现金持有量为()元。

假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6％(标准差为10％)，乙证券的预期报酬率为8％(标准差为15％)，则由甲、乙证券构成的投资组合()。(2008年)

计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有()。(2005年)

短语义叫_____。

TheRedistributionofHopeA)"HOPE"isoneofthemostoverusedwordsinpubliclife,uptherewith"change".Yetitmatte

一般公证书的首部不写当事人的身份事项，但下列哪种公证书的首部应写明当事人姓名、性别、出生年月日、住址等身份事项?

2D物理补偿器的制作时，最少的穿射意味着

中医诊断为其最佳选方为

比较当归与白芍功效、主治病证的共同点与不同点。

某人来公司的时间比你短且工作平平，由于她是公司总经理的侄女，很快被安排办公室负责接待工作。你许多年来一直想干这个岗位，这时你会（）。

“横眉冷对千夫指，俯首甘为孺子牛”这句话说明了人格具有()特征。

私は　毎朝　７時に　家————出ます。

TwoCulturalDimensionsCultureisthecollectiveprogrammingofthemindwhichdistinguishesthemembersofonecategoryofpeo

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系统风险又称市场风险,它是由那些影响整个市场的风险因素所引起的,所以对所有企业或投资项目都有完全相同的影响。()

有下列情况之一者，可能被暂停股票上市()。

编制现金预算也是一种重要的财务预测方法。()

一般地讲，只有在公司股价剧烈上涨，且预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。()

下列与看涨期权价值负相关变动的因素是()。

在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是()。

某公司根据存货模式确定最佳现金持有量，有价证券的年利率为10％，在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为10000元，则该公司的最佳现金持有量为()元。

假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6％(标准差为10％)，乙证券的预期报酬率为8％(标准差为15％)，则由甲、乙证券构成的投资组合()。(2008年)

计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有()。(2005年)

短语义叫_____。

TheRedistributionofHopeA)"HOPE"isoneofthemostoverusedwordsinpubliclife,uptherewith"change".Yetitmatte

一般公证书的首部不写当事人的身份事项，但下列哪种公证书的首部应写明当事人姓名、性别、出生年月日、住址等身份事项?

2D物理补偿器的制作时，最少的穿射意味着

中医诊断为其最佳选方为

比较当归与白芍功效、主治病证的共同点与不同点。

某人来公司的时间比你短且工作平平，由于她是公司总经理的侄女，很快被安排办公室负责接待工作。你许多年来一直想干这个岗位，这时你会（）。

“横眉冷对千夫指，俯首甘为孺子牛”这句话说明了人格具有()特征。

私は 毎朝 ７時に 家————出ます。

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私は　毎朝　７時に　家————出ます。