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  3. 假设A、B两只股票的收益率取决于未来的经济状况。经过对未来经济形势的研判，某投资分析师认为未来经济状态存在两种可能性，这两种经济状态出现的概率以及A股票和B股票的收益率如下表： 已知A股票和B股票的β系数分别为2和0．5，市场组合的预期收益率为8％，无风

假设A、B两只股票的收益率取决于未来的经济状况。经过对未来经济形势的研判，某投资分析师认为未来经济状态存在两种可能性，这两种经济状态出现的概率以及A股票和B股票的收益率如下表： 已知A股票和B股票的β系数分别为2和0．5，市场组合的预期收益率为8％，无风

admin2021-11-29  49
问题 假设A、B两只股票的收益率取决于未来的经济状况。经过对未来经济形势的研判，某投资分析师认为未来经济状态存在两种可能性，这两种经济状态出现的概率以及A股票和B股票的收益率如下表：

已知A股票和B股票的β系数分别为2和0．5，市场组合的预期收益率为8％，无风险利率为3％。请计算说明A股票和B股票的价格是高估还是低估?[浙江工商大学2017研]
选项
答案根据题意可知股票A和B的平均收益率为 E(RA)=0．4×41％+0．6×(-2％)=15．2％ E(RB)=0．4×10％+0．6×1％=4．6％ 根据CAPM模型可以算出股票A和B的期望收益率为 RA=Rf+βA(RM-Rf)=3％+2×(8％-3％)=13％ RB=Rf+βB(RM-Rf)=3％+0．5×(8％-3％)=5．5％ 对比股票A和股票B的平均收益率和期望收益率可知：股票A被低估，股票B被高估。
解析
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