分别阐述优序融资理论和资本结构均衡理论的含义及不同之处。(北京大学经济学院2018年真题)

admin2019-01-30 106

问题分别阐述优序融资理论和资本结构均衡理论的含义及不同之处。(北京大学经济学院2018年真题)

选项

答案优序融资理论认为公司应该优先选择内部融资，如果需要外部融资，公司应先发行直接债务，其次是可转债，最后采用权益融资。优序融资理论认为应先发行最稳健的证券。资本结构均衡理论围绕MM定理展开。若不存在公司税，公司价值与资本结构无关；若存在公司税，权益负债比越低公司价值越大。如果考虑破产成本和财务困境成本，则存在一个最优的权益负债比。不同之处在于，优序融资理论不存在资本结构目标值，且盈利的公司应用较少的债务。资本结构均衡理论认为，如果企业盈利能力较强，则财务困境成本较小，公司应发行更多的债务。

解析

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Moststudiessuggestthatwhenwomenandmenshoulddothe(1)______samejobandhavetheexperience,payratestendtobesimi

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