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  3. A企业目前的金融负债价值为700万元，金融资产价值为120万元；预计未来5年内的实体现金流量现值为600万元。预计第六年净利润为200万元，税后利息费用为50万元．实体净投资为80万元．从第七年开始实体现金流量可以长期保持5％的增长率。A企业的加权平均资本

A企业目前的金融负债价值为700万元，金融资产价值为120万元；预计未来5年内的实体现金流量现值为600万元。预计第六年净利润为200万元，税后利息费用为50万元．实体净投资为80万元．从第七年开始实体现金流量可以长期保持5％的增长率。A企业的加权平均资本

admin2021-05-12  71
问题 A企业目前的金融负债价值为700万元，金融资产价值为120万元；预计未来5年内的实体现金流量现值为600万元。预计第六年净利润为200万元，税后利息费用为50万元．实体净投资为80万元．从第七年开始实体现金流量可以长期保持5％的增长率。A企业的加权平均资本成本为12％。则下列关于A公司股权价值的表达式中正确的是(  )。
选项 A、600+170／(12％一5％)×(P/F．12％．5)一700
B、600+170／(12％一5％)×(P/F,12％，5)一580
C、600+120/(12％一5％)×(P／F，12％，5)一580
D、600+170×(1+5％)／(12％一5％)×(P／F，12％．6)一580
答案B
解析 由于股权价值=实体价值一净债务价值，净债务价值=金融负债价值一金融资产价值，所以，选项A的表达式不正确；实体现金流量=税后经营利润一净经营资产增加=税后经营利润一实体净投资=净利润+税后利息费用一实体净投资，预计第六年的实体现金流量=200+50—80=170(万元)，所以选项B的表达式正确，选项C的表达式不正确；选项D的错误在于没有考虑第六年的实体现金流量现值，即正确的表达式应该是：600+170×(P／F，12％，6)+170×(1+5％)／(12％一5％)×(P／F，12％，6)一580。
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