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某房地产:开发企业两年前开始投资开发一栋写字楼,现已建成,原拟出售,但由于市场情况不好,故拟改为先出租经营三年、之后再出售的方案。设该项目收入和支出的现金流量如下表所示。如果投资发生在年初,其他收入和支出均发生在年末,基准收益率为20%,请针对本项目计算其
某房地产:开发企业两年前开始投资开发一栋写字楼,现已建成,原拟出售,但由于市场情况不好,故拟改为先出租经营三年、之后再出售的方案。设该项目收入和支出的现金流量如下表所示。如果投资发生在年初,其他收入和支出均发生在年末,基准收益率为20%,请针对本项目计算其
admin
2007-08-09
70
问题
某房地产:开发企业两年前开始投资开发一栋写字楼,现已建成,原拟出售,但由于市场情况不好,故拟改为先出租经营三年、之后再出售的方案。设该项目收入和支出的现金流量如下表所示。如果投资发生在年初,其他收入和支出均发生在年末,基准收益率为20%,请针对本项目计算其净现金流量,绘出其净现金流量图,算出其当前财务净现值(NPV)和财务内部收益率(IRR)。如不考虑税收因素的影响,该方案是否可行?
项目现金流量表
选项
答案
(1)计算本项目的净现金流量数值如表所示:年份 -2 -1 0 1 2 3 净现金流量(万元) -2000 -3000 0 600 900 10330 (2)绘制本项目的净现金流量图如下: (3)计算当前财务净现值NPV(第零年末,基准收益率ic=20%)为: (4)计算财务内部收益率IRR 先设i1=22%,计算PV: 再设i2=23%,计算NV: 计算财务内部收益率IRR: =22%+0.644404247%=22.6444043%=22.64% 验算:以IRR=22.6444043%代人求NPV: 答:如不考虑税收因素的影响,因为在基准收益率ic=20%时,项目当前财务净现值NPV=623万元,财务内部收益率IRR=22.64%>ic=20%,所以该项目所提出的方案是可行的。
解析
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房地产开发经营与管理题库房地产估价师分类
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房地产开发经营与管理
房地产估价师
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