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比较评价sharpe测度、Jensen测度、Treynor测度以及信息比率这四种单因素业绩评价指标。它们各适用于哪种情况?
比较评价sharpe测度、Jensen测度、Treynor测度以及信息比率这四种单因素业绩评价指标。它们各适用于哪种情况?
admin
2014-01-21
97
问题
比较评价sharpe测度、Jensen测度、Treynor测度以及信息比率这四种单因素业绩评价指标。它们各适用于哪种情况?
选项
答案
在对于三种模型的运用操作上,优于Sharpe租Jensen指数均为相对绩效度量方法,而Jensen指数是一种在风险调整基础上的绝对绩效度量方法,表示在完全的风险水平情况下,基金经理对证券价格的准确判断能力。Treynor指数和Jensen指数在对基金绩效评估师,均以β系数来测定风险,忽略了基金投资组合中所含证券的树木,只考虑获得的超额收益的大小。另外,当基金投资组合的β系数处于不断变化的过程中Jensen的α系数和Jensen比率都无法恰当地平价基金的表现。而在衡量基金投资组合的绩效时,基金投资组合的广度和深度都必须同时考虑。因此,就操作模型的选择上,Sharpe指数模型和Treynor指数模型对基金绩效的评估较具客观性,Jensen指数模型用来衡量基金实际收益的差异较好.而对Sharpe指数和Treynor指数这两种模型的选择,要取决于所评估基金的类型。如果所评估的基金是属于充分分散投资的基金,投资组合的β值能更好地反映基金的风险,则Treynor指数模型是较好的选择;如果评估的基金是属于专门投资于某一行业的基金是,相应的风险指标为投资组合收益的标准差,此时运用Sharpe指数模型比较适宜。 在实证研究中,根据信息比率对基金业绩进行排序的稳定性较高,因此是与预测基金的未来相对表现。但这一结论是建立在一系列假设的基础上的,包括:市场无法预测;收益率服从多元正态分布;所有基金经历的效用函数都是主属性的;所有基金持有的所有投资资产都悬可交易的。由于这些约束条件比较严格,因此这一比例在进行基金排序时实用不强。而且,由于基金经理具有时机选择能力而不断调整β时,信息比率也会出现失效情况。
解析
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经济学基础(金融)801题库学硕统考专业分类
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经济学基础(金融)801
学硕统考专业
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