报价驱动机制和指令驱动机制有何区别?除此以外，还有哪些交易机制?

admin2014-07-10 25

问题报价驱动机制和指令驱动机制有何区别?除此以外，还有哪些交易机制?

选项

答案(1)做市商制度，就是以做市商报价形成交易价格、驱动交易实现的证券交易方式。指令驱动机制是指计算机交易系统将市场订单撮合匹配并成交的交易方式。分为集合竞价和连续竞价两种方式。报价驱动机制与指令驱动机制的区别在于： ①价格形成方式不同。在采用做市商制度的市场上，证券的开盘价格和随后的交易价格是由做市商报出的，而指令驱动制度的开盘价与随后的交易价格都是竟价形成的。前者从交易系统外部输入价格，后者的成交价格是在交易系统内部生成的。 ②信息传递的范围与速度不同。采用做市商机制，投资者买卖指令首先报给做市商，做市商是唯一全面及时知晓买卖信息的交易商，成交量与成交价随后才会传递给整个市场。在指令驱动机制中，买卖指令、成交量与成交价几乎同步传递给整个市场。 ③交易量与价格维护机制不周。在报价驱动机制中，做市商有义务维护交易量与交易价格。而指令驱动机制则不存在交易量与交易价格的维护机制。 ④处理大额买卖指令的能力不同。做市商报价驱动机制能够有效处理大额买卖指令。而在指令驱动机制中，大额买卖指令要等待交易对手的买卖盘，完成交易常常要等待较长时间。 (2)除了以上报价驱动机制和指令驱动机制之外，市场上还存在混合交易机制和特殊会员制度。

解析

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